En la Resolución Económica del V Congreso del PCC se establece: “la eficiencia es el objetivo central de la política económica, pues constituye una de las mayores potencialidades con las que cuenta el país, por lo que hacer un mejor uso de los recursos humanos, materiales y financieros y alcanzar mejores resultados, con menos costos, constituye una necesidad de primer orden” .
Teniendo en cuenta lo establecido en la Resolución Económica, en el escenario donde se desarrollan las actividades en nuestras entidades se sustentan sobre la base del Perfeccionamiento Empresarial la cual exige un Sistema de Dirección y de Gestión Empresarial que involucra a todos los factores económicos y pone en su centro al hombre, como principal promotor para preparar las organizaciones y poder responder a los retos del presente.
En el actual entorno competitivo son necesarios sistemas de contabilidad que sustituyan los sistemas tradicionales para que promuevan la mejora continua en el desarrollo de la actividad empresarial para el éxito en la toma de decisiones ante la incertidumbre del mercado turbulento.
Las empresas cubanas se encuentran inmersas en el proceso de mejora con la aplicación del Sistema de Perfeccionamiento Empresarial, pero con la utilización de sistemas de costos tradicionales, lo que dificulta la utilización de dichos sistemas en la toma de decisiones aún cuando consiguen colocar sus productos en el mercado Nacional e Internacional; pero los sistemas que utilizan para el tratamiento de los costos no responden a las exigencias del mercado y para la administración de las entidades no constituyen instrumentos que faciliten la toma de decisiones.
Por lo expresado anteriormente es necesario que las empresas se actualicen y pongan en práctica lo más novedoso en materia de cálculo, control y análisis de los costos a partir de la introducción de las técnicas más novedosas de la contabilidad de gestión que les permita incursionar con éxito en la competencia del mercado mundial.
En los años 80 del siglo XX, Johnson y Kaplan en su libro Relevant Cost’, revisan las fallas de la Contabilidad de Costos, básicamente por la mala asignación de los costos indirectos de fabricación de los productos elaborados. Proponen un esquema muy lógico: determinar los costos de las actividades que se llevan a cabo, y la utilización de dichas actividades por cada uno de los productos elaborados. Este esquema, conocido como Activity Based Costing, o “ABC”, permite determinar con gran precisión los costos de productos o servicios y lograr paralelamente una mejor gestión de las actividades que se realizan en la empresa. Permite además, la comparación de los costos propios de determinadas actividades con los de terceros, lo que implica decisiones estratégicas, como la realización interna o la tercerización de actividades, o fijar precios.
Teniendo en cuenta las posibilidades que ofrece la contabilidad de gestión como herramienta de dirección para la toma de decisiones en el logro de la eficiencia y eficacia de la producción, se realizó un estudio del sistema contable de la Empresa de Confecciones Textiles Melissa de Las Tunas, específicamente en la Unidad Económica de Base (UEB) No. 5, con el propósito de demostrar las posibilidades reales de aplicación del sistema de costos por actividades en esta entidad a partir de la determinación de la cadena de valor y del sistema de actividades necesarios para el perfeccionamiento de su gestión.
MATERIALES Y MÉTODOS
Hace 20 años, el costo de acumular, procesar y analizar los datos necesarios para ejecutar un sistema de costos por actividades habría sido prohibitivo. Hoy, sin embargo, estos sistemas de medición de actividades no sólo son financieramente accesibles, sino que una gran parte de los datos ya existe en alguna forma dentro de la organización.
La introducción de técnicas novedosas que proporciona la contabilidad de gestión resulta valiosa para la empresa porque proporciona información sobre el alcance, costo y consumo de las actividades operativas. Los beneficios específicos y los usos estratégicos de esta información son:
1. Costos de productos más exactos que permiten tomar mejores decisiones estratégicas relacionadas con:
a) Determinación del precio del producto.
b) Combinación de productos.
c) Enfrentar las compras.
d) Invertir en investigación y desarrollo.
2. La mayor visibilidad de las actividades realizadas (debido a que ABC traza el mapa de actividades y remite los costos a las mismas) permite que una empresa:
a) Se concentre más en la gestión de las actividades, tal como mejorar la eficiencia de las actividades de alto costo.
b) Identifique y reduzca las actividades que no proporcionan valor agregado.
Hoy más que nunca las empresas necesitan establecer con mayor precisión sus costos, precisan descubrir oportunidades para mejorarlos, requieren mejorar su toma de decisiones, así como preparar y actualizar sus planes de negocios. Actualmente las empresas, especialmente las que tienen muchos productos, elevados costos indirectos y una competencia feroz, están adoptando el Costeo Basado en Actividades (ABC) y en vez de asignar costos rastrean cada categoría de gastos relacionada con un objeto de costeo.
Dentro de este enfoque de gerenciamiento lo que interesa es controlar y analizar las actividades para poder decidir acerca de una correcta utilización de los recursos disponibles. La filosofía ABC se basa en el principio de que la actividad es la causa que determina la incurrencia en costos y de que los productos o servicios consumen actividades.
En la actualidad, las empresas enfrentan un significativo nivel de competencia, clientes altamente exigentes, menor duración del ciclo de vida de los productos, alto nivel de integración industrial, plataformas comunes de producción o prestación de servicios, múltiples líneas de productos y canales de distribución, entre otros. Ello, en definitiva se traduce en un alto nivel de complejidad de las operaciones comerciales, para las cuales los sistemas tradicionales de costos no han sido capaces de apoyar adecuadamente.
Las actividades son ahora el centro del sistema contable y no los productos. Estos pierden protagonismo como único objetivo de costo, es decir, el ABC emerge como un sistema de gestión integral y no como un sistema cuyo objetivo prioritario es el cálculo del costo del producto.
Este sistema favorece el control y ahorro de costos, puesto que puede utilizarse para identificar y suprimir las actividades inútiles. Estas pueden definirse como aquellas que se llevan a cabo en la elaboración de un producto o servicio y que pueden ser eliminadas sin menoscabo de la naturaleza de este. Su eliminación supone la omisión de elementos que no añaden valor. En relación con las mismas ideas se puede añadir otro propósito para el que puede servir el ABC, el de contribuir significativamente al proceso de planificación estratégica de la empresa. El ABC resulta valioso para una organización, porque proporciona información sobre el alcance, costo y consumo de las actividades operativas, identificando y reduciendo además las actividades que no agregan valor.
Una forma de análisis de la actividad empresarial mediante la cual se descompone una empresa en sus partes constitutivas buscando identificar fuentes de ventajas competitivas en aquellas actividades generadoras de valor es llamada: cadena de valor. Esas ventajas competitivas se logran cuando la empresa desarrolla e integra las actividades de su cadena de valor de forma menos costosa y mejor diferenciada que sus rivales. La cadena de valor de la empresa marca la trayectoria estratégica de la empresa.
El propósito de analizar la cadena de valor es identificar aquellas actividades de la empresa que pudieran aportarle una ventaja competitiva potencial. Poder aprovechar esas oportunidades dependerá de la capacidad de la empresa para desarrollar a lo largo de la cadena de valor y mejor que sus competidores, aquellas actividades competitivas cruciales. Las actividades en una cadena de valor están eslabonadas unas con otras junto con las actividades de sus proveedores, canales y compradores.
La cadena de valor genérica está constituida por dos elementos básicos:
1. Las Actividades Primarias son aquellas directamente relacionadas con la creación y desarrollo del producto, su producción, la logística y comercialización y los servicios de post-venta.
2. Las Actividades de Soporte o de Apoyo a las actividades primarias pueden agruparse en cuatro categorías. Como en el caso de las primarias, cada categoría de actividades de soporte se subdivide en un subconjunto de actividades que es específico de cada mercado.
Este sistema permite realizar un análisis de la eficiencia en los procesos desde el momento que define el “mapa de actividades”, que informa no solo de lo que cuesta el servicio, sino de cómo se está prestando el servicio y de cuánto cuestan las actividades. Es un sistema que pone énfasis especial en administrar el valor de los procesos y no los costos.
Para describir la estructura del costo en término del consumo de actividad, es significativo también el diseño del mapa o matriz de las actividades al identificar la relación entre funciones, procesos y actividades; en su elaboración es necesario que se identifiquen los eslabones entre las distintas actividades a lo largo de los distintos procesos y funciones a través de los inductores del costo. La ventaja que nos ofrece es que muestra una visión completa de las actuaciones que tiene lugar en la empresa, lo que hace posible identificar las duplicidades, despilfarros y trabajos innecesarios.
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
La disminución del costo en la confección de prendas de vestir es fundamental ante la necesidad de mantener o mejorar el posicionamiento estratégico de la empresa, por lo que resulta estratégico que la administración utilice nuevos métodos y procedimientos para el logro de sus metas de forma tal que logre rentabilidad y/o presentación de precios módicos a sus clientes.
Para la realización de esta investigación se realizó un estudio del sistema contable que utiliza la UEB # 5, así como de su proceso productivo, incluyendo suministradores y clientes, de manera tal que se pudiera establecer su cadena de valor y a partir de ésta definir el sistema de actividades que siente las bases para el costeo de productos.
El estudio del sistema contable permitió establecer varias razones para proponer a la empresa cambiar su sistema de registro y acumulación del costo, entre las que se destacan:
1. La asignación de los costos indirectos a los productos se realiza de forma arbitraria.
2. Alta diversidad en la cartera de productos, clientes y canales de distribución, así como varios puntos de ventas.
3. Posee producción globalizada en todas las líneas de productos en cada taller lo cual puede generar decisiones equivocadas con serias repercusiones financieras.
4. Obsolescencia en la distribución y control de los costos indirectos.
Sobre esta base se propuso aplicar técnicas de contabilidad de gestión, sustentadas en que:
· La gestión de costos se deberá basar, principalmente, en las actividades que los originan.
· La gestión óptima de las actividades producirá la reducción de los costos que de ellas se derivan.
· El establecimiento de una relación causa-efecto entre las actividades y los productos será útil para la distribución de los costos indirectos.
· Mayor objetividad en la asignación de los costos.
Para la aplicación de esta propuesta se procedió a descomponer la empresa en sus partes constitutivas, buscando identificar fuentes de ventaja competitiva en aquellas actividades generadoras de valor, para lo que se siguió el proceso desde las materias primas básicas, pasando por los proveedores de componentes, hasta el último producto para el uso entregado a las manos del consumidor final. Esa ventaja competitiva se logra cuando la empresa desarrolla e integra las actividades de su cadena de valor de forma menos costosa y mejor diferenciada que sus rivales.
Realizado este análisis se determinó que la cadena de valor quedaría conformada de la siguiente manera:
La cadena de valor es una estrategia muy útil debido a que disgrega a la empresa en sus actividades estratégicas relevantes para comprender el comportamiento de los costos y las fuentes de diferenciaciones existentes y potenciales. En definitiva la empresa obtendrá las ventajas competitivas, desempeñando actividades estratégicamente importantes de manera más económica o mejor que sus competidores.
A partir de la determinación de la cadena de valor se pudieron identificar aquellas actividades de la empresa que pudieran aportarle una ventaja competitiva potencial. Poder aprovechar esas oportunidades dependerá de la capacidad de la empresa para desarrollar a lo largo de la cadena de valor y mejor que sus competidores, aquellas actividades competitivas cruciales.
1. Resultados y discusión: los datos deben ser presentados en la forma más concisa posible, con ayuda de subtítulos o gráficos y respaldo bibliográfico requerido. Los gráficos no deben duplicar información que ya aparezca en las tablas o texto. Las referencias bibliográficas deben limitarse a aquellas que estén en relación directa con el trabajo del autor. En las citaciones hay que incluir el autor y el año, como por ejemplo….a pesar de que en alguna bibliografía (Zayas), 1989=…,…se aplicó un análisis de varianza y los medios se compararon por el método de Duncan (1955). Para los trabajos que contengan más de dos autores, se utilizará el primer autor seguido de et al, cuando ya haya sido citado completo anteriormente. Ej: (Bruner et al, 1975). No incorporar datos o recomendar técnicas que no formaron parte de los objetivos o no se abordaron en la investigación.
2. Las citaciones deben aparecer en la bibliografía en orden alfabético, según el apellido del autor y que aparezca en el texto.
3. Conclusiones: deben indicar la importancia del estudio y poner en claro su contribución y aportes, sin que esto repita resultados, si en la discusión no ha quedado implícito.
4. Bibliografía: aparecerá al final del trabajo y quedará estructurada según el tipo de documento, siguiendo lo indicado en el Manual de Estilo Bibliográfico de la Biblioteca Dag Hammarskjold, de las Naciones Unidas.
Libros y folletos
Cronnin, B. The citation process: the role and significance of citacions in scientific communication.
London: Taylor Graham, 1984, p.26.
Partes de libros o enciclopedia
Capítulo del mismo autor:
Danskoi, D. L. Biomecánica de la marcha En su Biomecánica con fundamentos de la técnica deportiva. La Habana: Editorial Pueblo y Educación, 1982. P.259-262.
Capítulos distintos autores:
Davydov, V. V. El desarrollo psíquico en la edad menor. En Psicología pedagógica y de las edades. La Habana: Editorial Pueblo y Educación, 1980. P. 95-142.
Artículos de publicaciones periódicas:
Rodríguez Martínez, M. L. Efecto de la edad y el tipo de suelo en el contenido de almidón en variedades de caña de azúcar ATAC (La Habana) 2:47-53,1992.
Artículos de periódicos:
Velázquez, Juan. Fosbury F1.p o Barrol Roll: Polémica de dos estilos. Granma (La Habana) 2 de octubre de 1980: 5.
1. Requisitos para el envío de los trabajos en disquete:
· Se aceptarán disquetes:
o 3½”, (720 Kb y 1,44 Mb) preferentemente.
o 5¼”, (1,2 Mb y 360 Kb).
· Para la edición en computadora se utilizarán los siguientes sistemas: Microsoft Word versiones 6 ó 7.
· Para las ilustraciones y gráficos en el cuerpo del artículo utilizará: Microsoft Excel, Microsoft Power Point, Saint u otro sistema cuyo formato sea compatible con Microsoft.
· Al nombrar sus archivos en disco, utilice la inicial del nombre y su primer apellido: JPEREZ.DOC (para varios artículos enumerar consecutivo de la forma siguiente: jperez1.doc, jperez2.doc y así sucesivamente).
Alberto Gutiérrez Sera. Doc.
AUTORES
Msc. Marlenis Viamontes Rivero
Msc. María de los Angeles Utra Hernández
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Publicación enviada por Msc. Marlenis Viamontes Rivero y Msc. María de los Angeles Utra Hernández
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domingo, 29 de noviembre de 2009
Análisis de los estados financieros
Las transformaciones y camios que se suceden a nivel mundial en todas las esferas de la vida social conllevan a una agudización de las economías de los países en vías de desarrollo.
Cuba, un país pequeño, sin grandes recursos naturales y además bloqueado por la potencia imperialista más grande de la historia, está obligado a enfrentar de forma creativa e inteligente la situación actual.
El país dispone de una infraestructura económica y social creada a lo largo de más de cuatro décadas, así como de recursos humanos y un desarrollo científico-técnico que es imprescindible utilizar de forma eficiente.
De acuerdo a lo planteado en la Resolución Económica de V Congreso del PCC la eficiencia es el objetivo central de la Política Económica, pues constituye una de las mayores potencialidades con que cuenta el país. Hacer un mejor uso de los recursos, elevar la productividad del trabajo y alcanzar cada vez mejores resultados con la calidad requerida tendrá un efecto positivo en nuestro balance financiero, facilitando la participación en el comercio internacional y en el acceso a los mercados de capital e inversiones.
No son pocas las medidas que se han tomado para sanear nuestra economía en estos últimos años, y las políticas adoptadas han dado la posibilidad a nuestra nación de sobrevivir como país socialista e independiente y además, aunque con pasos pequeños, ir consolidando su desarrollo.
La aplicación del la Ley 73 del Sistema Tributario ha hecho necesario un nuevo sistema de relaciones financieras, el cual concibe una vinculación más directa de las organizaciones con los resultados de su gestión económica, pues parte de la utilidad después de impuesto se utilizará por la propia entidad para financiar sus objetivos de desarrollo. Como se observa la aplicación del nuevo sistema financiero presupone una mayor independencia de las empresas, al mismo tiempo que una mayor responsabilidad con los resultados que se obtengan, de ahí que se haga inevitable un cambio de mentalidad en la forma de administrar.
En la actualidad Cuba realiza grandes esfuerzos por elevar el papel de la Contabilidad y las Finanzas en cada organización, puesto que estas son las encargadas de proporcionar a los distintos niveles de dirección, de forma confiable y oportuna, los resultados cuantitativos y cualitativos de los distintos fenómenos, hechos y relaciones que tienen lugar en las operaciones económicas de cualquier actividad desarrollada.
Es conocido que la Contabilidad registra, clasifica y resume en términos financieros las transacciones económicas. Por medio de ella y una Administración Financiera eficiente se interpretan los resultados obtenidos y se proyecta el desempeño futuro de una empresa, lo que representa un medio efectivo para la dirección en el control de los recursos y su utilización eficiente.
La situación y el manejo de los recursos financieros por las empresas están sometidos a las mismas condiciones pronosticadas para el conjunto de la economía, por lo que la fluidez y oportunidad de los ingresos deben de ser tareas de primer orden para todos los dirigentes y ejecutivos. La eficiencia y el uso del dinero, en particular en las operaciones de cobros y pagos tienen particular importancia. El concepto de que solo se puede contar con el recurso financiero del que se dispone debe ser aplicado con celeridad.
En la empresa Duralmet y específicamente en la Dirección de Contabilidad y Finanzas no se conocen el comportamiento de los diferentes indicadores que miden la situación económica y financiera ya que los mismos no se calculan ni se analizan y como es lógico provoca tomar decisiones desacertadas.
De acuerdo al proceso investigativo realizado queda planteado el siguiente problema:
Problema: No se realizan los análisis financieros a pesar de contar con la información necesaria, lo cual limita a la empresa conocer su verdadera situación financiera para la oportuna toma de decisiones.
La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en un mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuentemente el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras.
Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios, los métodos y estilos de dirección.
El siguiente trabajo tiene como objetivo realizar un análisis financiero que sirva de base para interpretar los diferentes hechos económicos, y que además le permitan a la empresa conocer su verdadera situación financiera con vista a lograr un correcto proceso de toma de decisiones.
La hipótesis del trabajo es la siguiente: si se realiza un análisis financiero correcto, oportuno y de forma sistemática entonces se podrá realizar una apreciación mucho mejor de la utilización de los recursos y del funcionamiento de la empresa y en consecuencia tomar decisiones que contribuyan al desarrollo de la misma.
El estudio se realiza a partir de los resultados obtenidos hasta el mes de mayo del año 2006 y 2007, balance general y estado de resultado; utilizando para ello básicamente el cálculo de razones, análisis del capital de trabajo, análisis de la rentabilidad y estados comparativos.
Estructuralmente el trabajo se conforma por un capitulo I donde se plasman los aspectos teóricos en los que se basa la investigación. En el capitulo II se realiza un descripción de la empresa y se realizan los cálculos y análisis de las diferentes técnicas utilizadas. Al final aparecen las conclusiones, recomendaciones, anexos y la bibliografía consultada.
DESARROLLO
CAPITULO I: FUNDAMENTACION TEORICA
1- MARCO CONCEPTUAL
El análisis económico–financiero, también conocido como análisis de estados financieros, análisis contable o análisis de balances, es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.
Mirado desde la perspectiva interna, el análisis y la correcta interpretación de los estados financieros representan un instrumento sumamente necesario para los ejecutivos en el mundo contemporáneo, con fines de control y planificación, así como para la toma de decisiones. Asimismo, por lo general, muestra las debilidades y fortalezas que existen en la organización. Los puntos débiles han de ser reconocidos para adoptar las acciones correctivas, y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad gerencial.
Desde la perspectiva externa, estas técnicas son útiles para quienes se interesen en conocer la situación y evolución de la empresa.
Dentro del análisis económico–financiero se debe definir los problemas de la empresa y sus causas.
Es muy usual identificar las crisis de las empresas con causas relativas a la evolución general de la economía. O sea, se parte de la base de que estas crisis son origen de causas externas.
Ejemplo de estas tenemos:
Crisis general.
Cambios en el mercado.
Cambios tecnológicos.
Inflación.
Exageración de rumores externos.
Mala suerte.
No caben dudas de que la evolución negativa de los aspectos externos condiciona la marcha de cualquier empresa. Sin embargo, se trata de adaptarse o sacar el máximo provecho de ellos. Pero hay que reconocer que también se debe tener en cuenta la importancia de los problemas internos, que pueden ser solucionados por la propia empresa.
La ausencia de un diagnóstico correcto es lo que impide afrontar puntos débiles que a medio plazo hunden a la empresa. El diagnóstico de la empresa es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.
Para que el diagnóstico sea útil debe:
Basarse en el análisis de todos los datos relevantes.
Hacerse a tiempo.
Ser correcto.
Ir acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los puntos débiles y aprovechar los fuertes.
El diagnóstico día a día de la empresa es una herramienta clave, aunque no la única, para la gestión de la empresa. Este ayuda a definir los objetivos de la mayoría de las empresas, que son:
1. Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los años cumpliendo los compromisos adquiridos.
2. Ser rentables: Obtener las utilidades suficientes para financiar adecuadamente las inversiones precisas.
3. Crecer: Aumentar las utilidades y el valor de la empresa.
El diagnóstico debe ser elaborado de forma continuada para que los directivos conozcan en cada momento el estado en que se encuentra la empresa.
Por lo que podemos concluir que el análisis continuo permite conocer el estado en que se encuentra la empresa y su posible evolución.
Limitaciones del análisis económico–financiero.
Este análisis tiene diversas limitaciones que hay que considerar al tomar decisiones con respecto al mismo, entre estas tenemos que:
Suele basarse en datos históricos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa.
Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos casos la situación a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.
A veces se manipulan los datos contables con lo que estos dejan de representar adecuadamente la realidad.
La información contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflación, por lo que algunas partidas como las existencias, el capital y reservas, no siempre son representativas de la realidad.
No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de poder realizar comparaciones.
Los métodos de análisis financiero consisten en simplificar las cifras financieras para facilitar la interpretación de su significado y de sus relaciones. Su empleo en forma apropiada, con juicio y precaución, combinados con la información de otras fuentes sobre el negocio, hace posible el mejoramiento de las predicciones y norma la política administrativa sobre bases técnicas y con conocimiento de causa, además ayuda a establecer juicios útiles sobre los mismos.
Los métodos de análisis no son instrumentos que puedan sustituir al pensamiento, ni a la experiencia acumulada, porque esta es la que afina los métodos. Ninguno puede dar una respuesta definitiva, más bien sugiere preguntas que están gobernadas por el criterio, que sirven de guía para la interpretación de las cifras.
Los mismos se clasifican en:
1- Horizontales.
a) Aumento y disminuciones.
b) Tendencias.
c) Control del presupuesto.
2- Verticales.
a) Reducción de estados financieros a porcentajes.
b) Razones simples.
c) Razones estándares.
Citaremos de forma enunciativa los métodos mencionados.
1- Análisis horizontal: Cuando se comparan datos analíticos de un período corriente con cálculos realizados en años anteriores.
a) Aumento y disminuciones: Consiste en comparar cifras homogéneas correspondientes a dos o más fechas de una misma clase de estados financieros. Al aplicar este procedimiento resultan los llamados estados financieros comparativos. Este método muestra los principales cambios sufridos en las cifras.
b) Tendencias: Se desarrolla mediante el ordenamiento cronológico de las cifras correspondientes al estudio. Es útil porque tiene la ventaja de considerar el factor tiempo.
c) Control del presupuesto: Método de análisis cuya base principal es el presupuesto, el cual es comparado con las cifras reales que se obtienen durante un período determinado de tiempo.
2- Análisis vertical: Se hace referencia a la información financiera de un solo período contable, y pone al descubierto las influencias de una partida en otra.
a) Reducción de estados financieros a porcentajes: Este método consiste básicamente en determinar y asignar un valor de por ciento a cada cifra de los diversos rubros de los estados financieros, principalmente del balance general y el estado de resultado. Es decir, el valor porcentual que representan de los totales del activo, el pasivo, el capital y de las ventas netas en el estado de resultado. La utilización con propiedad de este método lleva a precisar la magnitud proporcional de cada una de las partes de un todo con relación al mismo.
b) Métodos de razones simples: Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos más conceptos que integran el contenido de los estados financieros.
c) Métodos de razones estándares: Consiste en establecer las bases de comparación para los resultados obtenidos en las razones simples.
En nuestro trabajo se realizarán los análisis siguientes:
1. Cálculo de índices, ratios o razones.
2. Análisis del capital de trabajo.
3. Análisis de la rentabilidad económica y financiera.
4. Estados financieros comparativos.
5. Método gráfico.
Técnica 1 "Los ratios o razones financieras"
CONCEPTO Y USOS DE LOS RATIOS.
Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan.
Las razones son simplemente un método de análisis y su función se limita a servir de auxiliar para el estudio de las cifras de los negocios, señalando solo posibles puntos débiles.
Es necesario reconocer sus limitaciones para no atribuirles cualidades que no tienen.
No es conveniente limitar el número de razones, ni su aplicación en cada caso concreto, solo puede decirse que antes de calcular una razón debe precisarse la relación existente entre sus elementos y si la relación es lógica.
El uso de abundantes razones para un mismo fin es nocivo; porque si uno de los principales propósitos de los métodos de análisis es la simplificación de las cifras, más enfático es este propósito para el método de razones, cuya función es meramente explorativa. El exceso de números mostrado por la abundancia de razones hace más compleja la comprensión del significado e importancia de las cantidades contenidas en los Estados Financieros.
Con las cifras contenidas en los Estados Financieros es posible calcular un número considerable de razones, todas numéricamente correctas, aunque no lógicamente, puesto que para esto se necesita la relación de dependencia entre elementos que se comparan; con 10 elementos se puede obtener 45 razones pero puede ser que la mayoría de ellas carezcan de significado.
Las razones son uno de los más conocidos y ampliamente usados instrumentos de análisis financiero. Consiste en efectuar comparaciones entre las distintas cifras de los estados financieros a través de las razones financieras, que en la mayoría de los casos proporciona información, e indicaciones al analista sobre las condiciones subyacente, la situación crediticia de la empresa, su capacidad de pago a corto y largo plazo, períodos de recuperación de ventas, de rotación de inventarios, además de que pueden señalar aquellos campos que requieren ulterior investigación y análisis. Los ratios no son significativos en sí mismo y deben interpretarse únicamente comparándolo con: ratios pasados de la empresa, estándares previamente establecidos, ratios de otras empresas del mismo sector.
Un defecto de este análisis es que la comparación con el pasado no proporciona base alguna para la evaluación en términos absolutos.
Cuando se compara con otras empresas similares o la media del sector se puede observar la situación con respecto a los competidores. Para sectores o ramas se esta generalizando el calculo de razones estándar.
Esta comparación de una compañía con sus competidores o con los promedios industriales solo sería válida si las compañías analizadas son comparables razonablemente; debido a que existen factores que diferencian las empresas dentro del mismo ramo.
Para estos análisis se utiliza el criterio de relevancia de acuerdo con los objetivos que se tengan propuestos. La utilización indiscriminada de todas las razones posibles puede distorsionar el análisis que se esté realizando.
PRINCIPALES RATIOS PARA ANALIZAR ESTADOS FINANCIEROS.
Existen infinidad de ratios, pero para que el análisis sea operativo ha de limitarse su uso, lo que quiere decir que para cada empresa en función de la situación concreta y de los objetivos del análisis, se han de seleccionar aquellos ratios que sean más idóneos.
A continuación se van a relacionar los principales ratios para estudiar la liquidez, el endeudamiento, la eficiencia de los activos y los plazos de cobro y pago. Para aquellos ratios que sea posible se indicará cual es su valor medio deseable, desde una perspectiva puramente orientativa ya que todo depende del sector y de las características concretas de la empresa.
RATIOS DE LIQUIDEZ
Para diagnosticar la situación de liquidez de la empresa, es decir, la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo, además de confeccionar el estado de flujos de tesorería, ya sea histórico o provisional, se pueden utilizar los ratios siguientes.
Ratio de liquidez general:
La liquidez general es la razón de activo circulante a pasivo circulante. Nos permite medir la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, a partir de sus activos corrientes, en un momento determinado
Activo Circulante
Liquidez general = -----------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Esta razón es frecuentemente usada para medir la liquidez a corto plazo.
Consiste en la capacidad de la empresa de generar efectivo a partir de sus activos circulantes y así lograr cubrir sus deudas, mientras mayor sea, existe más posibilidad de que la empresa pueda pagar sus pasivos, ya que hay suficientes activos para convertirse en efectivo cuando sea necesario. Si es muy alta el capital puede estar inmovilizado, cuentas por cobrar muy altas o inventarios excesivos.
Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valor del ratio ha de ser próximo a 2, aproximadamente entre 1.5 ó 2. En caso de que este ratio sea menor que 1.5 indica que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos. Quizás podría pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderían sin problema las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades en vender todas las existencias a corto plazo aconsejan que el fondo de maniobra sea positivo y por lo tanto que el activo circulante sea mayor que las deudas a corto plazo. Esta situación depende de cómo cobra y cómo paga la empresa, ya que en sectores en los que se cobra muy rápido y se paga muy tarde se puede funcionar sin problemas teniendo un fondo de maniobra (activo circulante menos deudas a corto plazo) negativo.
Ratio de liquidez inmediata:
La liquidez inmediata, denominada prueba ácida por muchos autores, mide la capacidad de enfrentar las obligaciones más exigibles, o sea, las deudas a corto plazo a partir de los activos circulantes sin la inclusión de las partidas menos líquidas.
Activo Circulante - Inventarios
Liquidez Inmediata = --------------------------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Para considerar que la empresa no tendrá problemas de liquidez, esta razón debe, aproximadamente, igualar al exigible a corto plazo. Si la razón es menor que 1 existe una situación de peligro en la que es posible se presenten problemas para atender a los pagos. Si la razón sobrepasa a 1, hay que tener cuidado, se puede estar infrautilizando sus inversiones en disponible y realizable.
Ratio de liquidez disponible:
Esta liquidez, también conocida como razón de tesorería, mide la capacidad de enfrentar las deudas a corto plazo sólo a partir de los disponible para pagar.
Activo Circulante disponible
Liquidez disponible = --------------------------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Los activos circulantes disponibles incluyen el efectivo y valores negociables que la empresa posea, cuya alta liquidez les permita convertirse en dinero muy fácilmente.
Es difícil estimar un valor ideal para este ratio ya que el disponible acostumbra a fluctuar a lo largo del año, y por tanto se ha de procurar tomar un valor medio. No obstante, se puede indicar que si el valor del ratio es bajo, se pueden tener problemas para atender los pagos. Por el contrario si el ratio de disponibilidad aumenta mucho, puede existir disponibles ociosos, y por tanto, perder rentabilidad de los mismos. Como valor medio óptimo se podría indicar para este ratio el de 0,3 aproximadamente.
Ratio de solvencia:
La solvencia mide la capacidad que presenta la empresa para enfrentar (solventar) todas sus deudas, tanto a corto como a largo plazo, con sus activos reales (activos circulantes y fijos).
Activo Reales
Solvencia = -----------------------------------
Financiamientos ajenos
El activo real debe duplicar, al menos, las deudas totales, aunque un exceso podría indicar activos inmovilizados o poco financiamiento ajeno, lo que disminuirá el rendimiento de los capitales propios.
Cuando una empresa carece de liquidez y de solvencia, se encuentra en una situación de quiebra técnica.
Todos estos ratios se pueden expresar en veces o en tanto por uno.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO.
El uso de capitales ajenos en el financiamiento de las inversiones por parte de las empresas, constituye una práctica normal. Sin embargo, el uso excesivo de financiamientos ajenos crea un riesgo grande, de ahí la necesidad de evaluar si los niveles de endeudamientos son adecuados.
Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad de la deuda que tiene la empresa así como para comprobar hasta que punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera correspondiente.
Ratio de endeudamiento:
Existen varios procedimientos para medir el endeudamiento:
Financiamientos Ajenos
----------------------------------
Financiamientos Propios
En esta razón se relacionan los financiamientos ajenos con los propios. La misma se puede expresar en veces o en tanto por uno, y si se multiplica por 100, se expresa en tanto por ciento.
El otro procedimiento para medir el endeudamiento parte de la siguiente razón:
Financiamiento Ajeno
----------------------------------
Financiamiento Total
Observe que aquí se relaciona el financiamiento ajeno con el total, de esta manera se puede medir qué parte del financiamiento es a través de deudas. Se puede expresar igual que la anterior.
Autonomía.
Esta razón es la contrapartida del procedimiento mostrado anteriormente para medir el endeudamiento. Como una empresa se puede financiar con capitales propios y ajenos, el aumento de uno de ellos ocasiona una disminución en el otro y viceversa. El nivel de autonomía nos muestra hasta qué punto una empresa se encuentra en independencia financiera ante acreedores.
Financiamiento Propio
Ratio de Autonomía = -------------------------------
Financiamiento Total
La expresión de esta relación puede ser en tanto por ciento y en tanto por uno. El valor óptimo oscila entre 0.7 y 1.5.
Calidad de la deuda.
Las deudas siempre constituyen un riesgo, pero sin lugar a dudas, aquellas que vencen más temprano son más preocupantes. El cálculo de esta razón nos permite medir ese riego con más precisión.
La razón se calcula relacionando las deudas a corto plazo con el total de deuda:
Pasivo Circulante
-------------------------
Total de Pasivo
RATIOS DE ACTIVIDAD.
Estas razones miden la efectividad con que la empresa utiliza los recursos de que dispone.
Las razones de actividad miden la eficiencia de la inversión del negocio en las cuentas de activo corriente. Esta inversión puede ser alta o baja y para calificarla es necesario conocer el número de veces que rotan, por ejemplo: los inventarios durante un período determinado.
Las cuentas del activo circulante tendrán más liquidez entre más roten, es decir, entre más rápido se conviertan en dinero.
Las razones de actividad se obtienen del balance general y del estado de resultado.
Rotación de inventarios:
Este índice muestra la rapidez con que se vende o utiliza el inventario de mercancías para la venta o de suministro.
Se calcula dividiendo las ventas entre el inventario o también el costo de venta entre el inventario.
Costo de Venta. Ventas.
------------------------- ó -------------------
Total de Pasivo. Inventarios.
Este índice nos muestra las veces o días que los inventarios han rotado durante el año o sea la efectividad con que la empresa emplea los recursos disponibles.
Los acreedores a corto plazo generalmente miran una alta rotación de inventarios como signo positivo, indicando que el inventario es de fácil realización. Este índice puede señalar la existencia de inventarios obsoletos. Problemas de precios o deficiencias en el área comercial.
Es favorable la situación cuando se produce la mayor rotación de inventarios posible. Un índice positivo debe ser superior a cuatro, que equivale a menos de 90 días de inventario al año.
Rotación de Cuentas por Cobrar o Ciclo de Cobro:
Esta razón muestra con que rapidez se convierten los recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir el número de días que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas. Se calcula relacionando las Cuentas por Cobrar con las Ventas Netas a Crédito del período. Luego se multiplica por el número de días que comprende dicho período de ventas.
Cuentas por Cobrar.
--------------------------------- x t (días)
Ventas Netas a Crédito.
Un número de días bajo significa una recuperación rápida del dinero que adeudan los clientes. Un número de días alto, significa que la cartera es muy lenta, afectándose la capacidad de pago del negocio y desde luego su liquidez. Adicionalmente al ciclo de cobro debe analizarse la antigüedad de los saldos, a fin de poder accionar sobre los mismos. Las cuentas con más de 30 días son negativas en sentido general.
Rotación de Cuentas por Pagar o Ciclo de Pago:
Expresa los días de compra pendiente de pago. Refleja el número de días promedio que se tarda en pagar a los proveedores. Cuanto mayor sea este valor implica más financiación para la empresa, y por tanto es positivo. No obstante, hay que distinguir aquella que se produce por el retraso en el pago contra lo convenido con los proveedores. Esto es totalmente negativo por la informalidad que refleja y la falta de credibilidad ante los acreedores.
Cuentas por Pagar.
--------------------------------- x t (días)
Costo de Ventas ó Compras
Es conveniente comparar estos resultados con la política de créditos de venta de los proveedores. Un índice elevado puede provocar el corte de suministros, lo que afectaría la marcha de la empresa.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Estas razones nos permiten evaluar las utilidades obtenidas con relación a las ventas, los activos o el capital. Esto representa pruebas muy importantes para los accionistas de la empresa ya que se basan fundamentalmente en el rendimiento o utilidad generada por la inversión que mantienen en la misma.
Desde un punto de vista puramente económico, uno de los fines primordiales de la empresa consiste en hacer máxima la rentabilidad de los capitales invertidos en la misma. No se trata de maximizar los beneficios absolutos sino la relación existente entre los beneficios y los capitales invertidos.
Utilidad Neta
a) Utilidad Netas a Ventas Netas = ---------------------
Ventas Netas
El objetivo de la empresa es obtener una utilidad sobre cada $ vendido.
Esta razón mide el éxito con que la empresa ha cumplido ese propósito.
Utilidad Neta
b) Rendimiento del Capital Contable = -----------------------
Capital Contable
Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los propietarios o sea la utilidad que se obtiene por cada $ invertido por el propietario en un periodo dado.
Utilidad Neta
c) Rendimiento de Activo Total = ---------------------
Activo Total
Mide la capacidad básica de generación de utilidades o sea muestra que utilidad se generó por cada $ de Activo Total.
Ventas Netas
d) Ventas Netas a Activos Totales = ------------------------
Activos Totales
Mide tanto la efectividad y eficiencia de la administración en el uso y provecho de los recursos disponibles, como las ventas generadas por cada peso de inversión o la magnitud de la inversión necesaria para generar un determinado volumen de ventas. Si la rotación es baja podría indicar que la empresa no esta generando el suficiente volumen de ventas en proporción a la magnitud de su inversión.
Ventas Netas
e) Ventas Netas a Activos Fijo = ----------------------------
Activo Fijo
Reconoce que cantidad de pesos de ventas pueden generarse por cada peso de activo fijo invertido.
Hasta aquí hemos visto todo lo relacionado con los métodos de razones y proporciones financieras, los cuales se consideran uno de los instrumentos de Análisis Económico Financiero más conocidos y más ampliamente utilizados, no obstante la utilización indiscriminada de estos puede distanciar el análisis.
Limitaciones de las razones:
El valor de la razón no puede ser más exacto que los datos que se utilizan y como estas provienen de la contabilidad, están sujetas a manipulaciones e interpretaciones.
La utilización de numerosas razones puede confundir más que aclarar la naturaleza del problema.
Las razones son consecuencias de políticas y sucesos, no causa.
No producen resultados por sí solas.
Son el punto de partida y no el fin del proceso.
Están basadas en información que pueden estar sujetas a las fluctuaciones de la inflación / deflación.
Cuando el análisis indica que los patrones de una empresa se apartan de sus normas en la industria, esto no es una indicación absolutamente cierta de que algo anda mal en la empresa, aunque pueden proporcionar una base para cuestionamientos y mayores investigaciones y análisis.
Pueden existir para realizar comparaciones con otras empresas debido a sistemas o políticas contables diferentes o a características extraordinarias.
Parte de la información importante de una empresa no aparece en los Estados Financieros, como cambios en la dirección, desarrollo tecnológico o actividad de los sindicatos.
Técnica 2: " Análisis del Capital de Trabajo"
La administración del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas circulantes que incluyen activos y pasivos circulantes. Se define muy frecuentemente como los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, después de cubrir el importe de las deudas que vencen también en ese corto plazo. Se calcula determinando la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, por tanto la existencia de capital de trabajo se vincula con la condición de liquidez general.
Su control eficaz es una de las funciones más importantes de la gerencia financiera, esto está dado por diversas razones, como es la relación estrecha que existe entre el crecimiento de las ventas y el del activo circulante. Otro aspecto es el tamaño de las cuentas del capital de trabajo, sobre todo las cuentas por cobrar y los inventarios, además el pasivo circulante que representa una fuente importante de financiamiento a corto plazo, otra razón es la relación entre el manejo eficaz del capital de trabajo y la supervivencia de la empresa, por último la rentabilidad puede verse afectada por el exceso de inversión de capital de trabajo.
El cálculo del fondo de maniobra, como también se le conoce, es una etapa indispensable del análisis financiero, ya que permite conocer la estructura patrimonial que más conviene a una empresa.
Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante.
Tener un fondo de maniobra suficiente es una garantía para la estabilidad de la empresa ya que desde el punto de vista de la financiación, es aquella parte del activo circulante que es financiada con recursos permanentes.
El fondo de maniobra también puede calcularse:
F.M= Capitales Propios+ Pasivo a Largo Plazo - Activo Fijo
O lo que es lo mismo:
Fondo de Maniobra = Recursos Permanentes – Activo Fijo
En general, el fondo de maniobra debe ser positivo, de no ser así quiere decir que el activo fijo estaría financiado con pasivo a corto plazo, lo cual aumentaría la probabilidad de suspender pagos. Además debe ser positivo porque hay una parte del activo circulante que a causa de su permanencia en el tiempo podría considerarse como una inversión a largo plazo. Esta parte del activo circulante ha de ser financiada con recursos permanentes, o sea, con fondo de maniobra positivo.
Si el resultado de este cálculo es negativo indicará que a la empresa le hará falta financiación adicional para su fondo de maniobra. Esto suele ocurrir en empresas que les pagan a los proveedores mucho antes de cobrarles a los clientes.
Si el resultado es positivo la empresa tendrá sobrantes de fondo de maniobra que podrá invertir en inversiones financieras temporales.
Estado de variación en el capital de trabajo.
El objetivo fundamental de un estado de variación en el capital de trabajo es proporcionar una información detallada de los cambios en cada una de las partidas circulantes o corrientes. Esto permite evaluar la gestión financiera a corto plazo, la cual actúa sobre la efectividad del ciclo operativo de una empresa, entendiendo por este al tiempo en que el efectivo se transforma en inventarios, los inventarios se transforman en partidas a cobrar y estas de nuevo en efectivo.
Efectivo Inventario Partidas a Cobrar
De aquí se deriva que el ciclo de capital de trabajo es el proceso rítmico y continuo de utilización de capital de trabajo para generar capital de trabajo adicional.
Fuentes y aplicaciones clásicas de capital de trabajo.
Fuentes que incrementan el capital de trabajo:
Las operaciones normales de la empresa, cuando los ingresos superan los gastos.
Ventas de activos fijos.
Emisión de deudas a largo plazo.
Obtención de préstamos a mediano y largo plazos.
Emisión de acciones de capital en sociedades anónimas o aportes adicionales de capital en otros tipos de capital.
Aplicaciones o usos que disminuyen capital de trabajo.
Declaración de dividendos en las sociedades anónimas.
Retiros de capital en efectivo por parte de los propietarios o del propietario, en empresas no organizadas como corporaciones.
Compra de activos fijos al contado o mediante el establecimiento de alguna obligación a corto plazo.
Readquisición de acciones de capital.
Análisis de la calidad del Capital de Trabajo.
En principio:
I. Fondo de maniobra < 0. Situación apurada de liquidez, ya que la empresa no cubre con su activo circulante las deudas que vencen en el próximo año.
II. Fondo de maniobra = 0. Liquidez muy ajustada; el simple retraso en el cobro de un cliente puede hacer que la empresa no pueda atender sus pagos.
III. Fondo de maniobra > 0. Situación adecuada. El fondo de maniobra debe ser positivo y en una cuantía suficiente para que la empresa disponga de un margen de seguridad.
Factores principales que afectan la calidad del capital de trabajo.
1- La naturaleza de los activos corrientes que conforman el capital de trabajo.
2- El tiempo requerido para convertir estos activos en efectivos.
La gestión del capital de trabajo responde a:
Importe óptimo de efectivo.
Días de crédito a conceder a los clientes.
Cantidad de inventarios a mantener.
La liquidez de la empresa.
Ciclo Operativo y Ciclo de Caja:
Por ciclo operativo de la empresa se entiende el tiempo que transcurre entre el momento en que se invierte una unidad monetaria de capital, para la adquisición de Materias Primas, Mano de obra y Gastos Generales para llevar a cabo el proceso de transformación y el momento en que se recupera mediante la venta o cobro del producto o servicio en cuestión.
Se calcula:
Ciclo de Operación = Ciclo de Inventario + Ciclo de Cobro.
Con la información anterior se determina:
Ciclo de Caja: Es la cantidad de tiempo que transcurre desde el momento en que la entidad realiza una erogación para comprar materias primas o mercancías para la venta hasta el momento en que se realiza el cobro por la venta de las producciones o las mercancías vendidas.
Se calcula:
Ciclo de Caja = Ciclo de Operación - Ciclo de Pago.
Rotación de Caja: Constituye el número de veces por año en que la caja de la empresa rota realmente.
GRAFICO DEL CICLO DE OPERACIÓN:
Uso de razones para analizar el Capital de Trabajo.
El uso de razones nos brinda la posibilidad de profundizar en el análisis.
Rotación del Capital de Trabajo.
Se establecido con anterioridad que el capital de trabajo es la consecuencia de la tenencia de efectivo, créditos a clientes, existencias de inventarios, pagos anticipados y otras partidas de activo circulante, así como la presencia de deudas a corto plazo. De ahí que un crecimiento en ventas debe corresponderse con un aumento del capital de trabajo.
Se determina de la siguiente forma:
Ventas Netas
----------------------------
Capital de Trabajo
Esta razón mide las exigencias de las ventas netas sobre el capital de trabajo. Por cada $ de capital de trabajo se generan tantos $ de ventas netas.
Rotación del activo circulante.
Como complemento a la rotación del capital de trabajo se puede determinar la rotación del activo circulante.
Se determina de la siguiente forma:
Ventas Netas
----------------------------
Activos Circulantes
Expresa las necesidades de ventas por cada $ de activos circulantes. Mientras mayor sea el valor de este ratio mejor será la productividad del Activo Circulante, es decir que el dinero invertido en este tipo de Activo rota un número mayor de veces, lo que significa una mayor rentabilidad del negocio.
Técnica 3: " Análisis de la rentabilidad "
El análisis de la rentabilidad permite relacionar lo que se genera a través de la cuenta de pérdidas y ganancias con lo que se precisa, de activos y capitales propios, para poder desarrollar la actividad empresarial.
Rentabilidad económica.
La razón de rentabilidad económica posee una gran importancia, de ahí que muchos autores la consideren la reina de las razones, y es porque ella logra resumir, en buena medida, el efecto de las utilidades generadas por el negocio sobre la totalidad de la inversión empleada por la empresa durante un período de tiempo; de ahí que muchos la denominen el retorno de la inversión.
Es la relación entre la utilidad antes de intereses e impuestos y el activo total. Se toma la UAII para evaluar la utilidad generada por el activo, independientemente de cómo se financia el mismo, y por tanto, sin tener en cuenta los gastos financieros. El estudio de este ratio permite conocer la evolución y las causas de la productividad del activo de la empresa:
Utilidad antes de intereses e impuestos
Rentabilidad económica = --------------------------------------------------------
Activos totales
Cuanto más elevado sea el rendimiento mejor, porque indicará que se obtiene más productividad del activo.
Por la trascendencia de esta razón se hace muy necesario profundizar en su evolución; para lograrlo se necesita conocer y comprender la ecuación fundamental de la rentabilidad económica.
Rentabilidad = Rentabilidad x Rotación de los
Económica de la ventas Activos totales
Si planteamos la ecuación a partir de las relaciones que la conforman:
U.A.I.I U.A.I.I Ventas Netas
----------------- = ------------------- x -------------------
Act.Totales Ventas Netas Act.Totales
Al estudiar la ecuación se destaca la forma en que la rentabilidad económica resume, en buena medida, el desempeño económico de la organización. Para aumentar la razón es necesario mejorar la rentabilidad de las ventas y la rotación de los activos totales, esta es la mejor variante; también puede ocurrir que aumente el margen en mayor proporción que la disminución de la rotación, y viceversa. Por tanto, la rentabilidad económica mide el efecto sobre la gestión de las ventas, sobre la gestión de los costos y sobre la gestión de los activos.
Algunos factores que impactan sobre la rentabilidad económica:
Inversiones adecuadamente dimensionadas.
Tecnología avanzada.
Buena gestión comercial.
No tener recursos inmovilizados.
Política de crédito inteligente.
Estructura empresarial correctamente dimensionada.
Control efectivo sobre los gastos.
Calidad de las materias primas y materiales.
Incremento de la productividad del trabajo.
Gestión eficiente de los recursos humanos.
Sólida preparación de los directivos.
Calidad de los productos y servicios.
Rentabilidad financiera.
La rentabilidad financiera es una razón que refleja el efecto del comportamiento de distintos factores; nos muestra el rendimiento extraído a los capitales propios, o sea, los capitales aportados por los propietarios y a diferencia de la rentabilidad económica, utiliza la utilidad neta.
Es la relación entre la utilidad neta y el capital propio:
Utilidad Neta
Rentabilidad financiera = -------------------------------
Capitales propios
Mide la utilidad neta generada en relación a la inversión de los propietarios.
A medida que el valor de este ratio sea mayor, mejor será la rentabilidad de la empresa. Como mínimo ha de ser positiva y superior o igual a las expectativas de los accionistas. Estas expectativas están representadas por el costo de oportunidad que indica la rentabilidad que dejan de obtener por no invertir en otras alternativas de riesgo similar.
La gerencia financiera en las empresas deben profundizar en el análisis de la evolución de la rentabilidad financiera; por eso se debe emplear su ecuación fundamental:
Rentabilidad = Rentabilidad x Rotación de los x Endeudamiento
Financiera. de la ventas. Activos totales.
Al plantear la ecuación con las relaciones que la conforman, tenemos:
Utilidad Neta Utilidad Neta Ventas Netas Act.Total
------------------------ = ------------------- x ------------------- x -------------------
Capit. Propios Ventas Netas Act.Totales Capit. Propios
El primer ratio es de margen, el segundo de rotación y el tercero de apalancamiento. Para aumentar la rentabilidad financiera se puede:
1. Aumentar el margen: Elevando precios, potenciando la venta de productos que tengan más margen, o combinando ambas medidas.
2. Aumentar la rotación: Vendiendo más, reduciendo el activo, o ambos.
3. Aumentar el apalancamiento: Esto significa que se ha de aumentar la deuda para que el resultado del tercer ratio sea mayor.
Técnica 4: " Estados financieros comparativos”
Estados Financieros comparativos utilizando cifras relativas (Estados Financieros convertidos a por ciento integrales).
Consiste en convertir las cifras absolutas de los estados financieros comparativos en cifras relativas (por cientos integrales) de sí mismo, o sea, cada estado se reduce a un 100% y cada una de sus partidas relativas representara un determinado por ciento del total por lo que cada partida en lo individual tiene una relación con el total.
Una de las características de los estados en por cientos integrales es que independientemente de la moneda en que sean expresados su proporción sigue siendo idéntica.
Estados Financieros Comparativos utilizando variaciones de cifras absolutas y relativas.
Se comparan dos estados de situación financiera en fechas distintas de los que se obtienen variaciones de un período a otro, tanto absolutas (variaciones directas) como relativas (por ciento de variaciones) realizándose lo mismo con el Estado de Resultado, etc.
Técnica 4: " Método gráfico"
Este método consiste en mostrar la información financiera comparativa en gráficos para dar una facilidad de percepción al lector que no la proporcionan las cifras, índices, porcentajes y así se puede tener una idea más clara de los resultados obtenidos ya que las variaciones se perciben con mayor claridad.
Los gráficos son utilizados con mucha frecuencia por parte de la administración de la empresa porque:
Se hacen para destacar información muy importante donde se muestren las tendencias o variaciones significativas
Se emplea para presentar resultados de estudios especiales
Permiten observar materialmente el estado de la entidad sin la fatiga de una concentración mental, carente en muchas ocasiones de un punto de referencia técnica que permita tomar decisiones acertadas.
Los métodos gráficos pueden ser:
Cuadros o tablas numéricas relativas o totales.
Gráficos o diagramas.
Gráficos de barras.
Gráficos de círculos (se emplean generalmente para por cientos).
Gráficos de figuras de diferentes tamaños.
CAPÍTULO II: ANÁLISIS FINANCIERO EN LA EMPRESA DURALMET.
II.1 CARACTERIZACIÓN DE LA EMPRESA.
Con una estructura organizacional de 1 Director General, 1 Director Adjunto, 4 Directores funcionales y 4 Unidades Empresariales de Base. Cuenta con una plantilla compuesta por 265 trabajadores, de ellos 210 Obreros, 45 Técnicos y 10 Dirigentes.
Objeto social de Duralmet.
A partir de la implantación del Perfeccionamiento Empresarial le fue aprobada a esta entidad su objeto social, el cuál comprende los siguientes aspectos:
Diseñar, producir, ensamblar y comercializar de forma mayorista, carpintería metálica, madera y PVC en ambas monedas.
Brindar servicios de reparación y mantenimiento de carpintería de madera, metálica y PVC en ambas monedas.
Fabricar y comercializar de forma mayorista Luminarias con valores agregados, en ambas monedas.
Producir y comercializar de forma mayorista, estructuras metálicas, construcciones modulares, accesorios metálicos y útiles y herramientas para la construcción, en ambas monedas.
Producir, montar y comercializar, de forma mayorista, tejas de techo y falso techo metálicas y de PVC, en ambas monedas.
Ofrecer servicios de maquinado, soldadura, pailería y hojalatería, en ambas monedas.
Brindar servicios de galvanizado y Lacado en elementos, partes y piezas metálicas, en ambas monedas.
Prestar servicios de conformación en frío y en caliente de láminas y perfiles metálicos, en ambas monedas.
Producir y comercializar, de forma mayorista, elementos de la construcción, tales como paneles divisorios, losas de falso techo, T, angulares y otros artículos a partir del poliuretano expandido y proyectado, en ambas monedas.
Ofrecer servicios de aplicación de poliuretano expandido y proyectado, en ambas monadas.
Brindar servicios de asistencia técnica en Carpintería metálica en moneda nacional.
Brindar servicios de transportación de sus producciones en ambas monedas.
Brindar servicios de post-venta de las producciones que oferta en ambas monedas.
Elaborar y comercializar, de forma mayorista y en ambas monedas, cristales asociados a la reposición de la carpintería metálica, madera y PVC.
Misión.
Satisfacer las necesidades de nuestros clientes con la producción de carpintería galvanizada, galvanizada lacada, aluminio, madera, la producción de luminarias y la prestación de posventa.
Visión.
Consecución del liderazgo con nuestros productos en el mercado nacional y competir en el internacional.
II.2- ANALISIS FINANCIERO.
El Análisis Financiero que se presenta a continuación se realizó a partir de los Estados Financieros presentados por la Empresa Duralmet, al cierre del mes de mayo del 2006 e igual etapa del año 2007. Para el mismo se utilizaron el Estado de Situación o Balance General y el Estado de Resultado, aplicando las diferentes técnicas que se hace referencia en el capítulo anterior.
Cálculo y análisis de razones.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez general 4360589
4019580 4478108
2351838
= 1.08 = 1.90
Al analizar los resultados de este indicador podemos apreciar que la situación de la empresa ha ido empeorando ya que descendió de $ 1.90 en el 2006 hasta $ 1.08 en el 2007. Es decir que en la actualidad la empresa a pesar de que cuenta con $ 1.08 de activos circulantes para cubrir un peso de deuda a corto plazo debe seguir muy de cerca este indicador para no caer en una situación de suspensión de pagos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez inmediata 4360589 - 2562118
4019580 4478108 – 1607366
2351838
= 0.45 = 1.22
Como se puede observar al cierre de mayo del 2007 la empresa presenta serios problemas de liquidez ya que solo cuenta con $ 0.45 de sus activos más líquidos para enfrentar un $ del exigible a corto plazo.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez disponible 403376
4019580 899550
2351838
= 0.10 = 0.38
Al cierre del período actual, la disponibilidad es de 0.10 veces. Por cada peso de deuda a corto plazo, la empresa, en este momento, cuenta con 10 centavos disponibles para pagar. Comparando la situación con el período anterior, la razón empeoró en 28 centavos. Se refleja un peligro grande de no poder pagar.
Mayo/2007 Mayo/2006
Solvencia 7758677
4270927 8092078
2866042
= 1.82 = 2.82
Al cierre del período del 2006, los activos reales cubren 2.82 veces a todas las deudas, o por cada peso de financiamiento ajeno la empresa posee $ 2.82 de activos reales para solventar todas las obligaciones. En el período actual, la razón sufrió un deterioro de 1 vez, lo que significa una disminución de $ 1.00 para solventar cada peso de deuda.
Mayo/2007 Mayo/2006
Endeudamiento 4270927
3487750 2866042
5226036
=1.22 = 0.55
Al cierre de mayo/2007 los financiamientos ajenos cubren 1.22 veces los financiamientos propios. Expresados de otra forma, por cada peso de financiamiento propio que está empleando la empresa utiliza $1.22 de financiamiento ajeno. Al comparar la situación con el cierre del período del 2006 se observa un aumento en el nivel de endeudamiento de 0.67 centavos. Como se puede apreciar en el gráfico #1, en el año 2007 la empresa registró un crecimiento en sus pasivos circulantes, así como una disminución total de sus pasivos a largo plazo y una reducción de su patrimonio, lo que conlleva a este aumento en su endeudamiento.
Mayo/2007 Mayo/2006
Endeudamiento 4270927
7758677 2866042
8092078
=0.55 = 0.35
Al cierre de mayo/2006, la empresa se financia en el 35 % con capitales ajenos, podría decirse que por cada peso de financiamiento, 35 centavos son ajenos. La situación de endeudamiento aumenta al cierre de igual período del 2007 hasta llegar al 55 %, es decir 55 centavos corresponden a financiamientos ajenos de cada peso de financiamiento.
Mayo/2007 Mayo/2006
Autonomía 3487750
7758677 5226036
8092078
=0.45 = 0.65
Se puede apreciar que el grado de independencia financiera ante acreedores disminuyó al cierre de mayo del 2007 en 20%. En el período del 2006 la empresa se financiaba con el 65 % de capitales propios, decreciendo en el 2007 hasta el 45%.
Mayo/2007 Mayo/2006
Calidad de la deuda 4019580
4270927 2351838
2866042
=0.94 = 0.82
Cuando se cerró el mes de mayo del 2006, el 82 % de las deudas eran a corto plazo, o sea, por cada peso de deuda, 82 centavos vencían antes de un año. Al modificar su estructura financiera durante el 2007, la empresa empeoró la calidad de la deuda en un 12 %, ya que la razón aumentó hasta el 94%. El peligro de no poder cumplir con los pagos en sus términos de vencimiento aumenta.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de inventarios 4894582
2562118 5150245
1607366
=1.9 = 3.2
La empresa evidenció una disminución en la rotación de sus inventarios. Durante el período del 2006 rotaban cada 47 días y al cierre del mes de mayo lo hacían cada 79 días. Quiere decir que la empresa en el 2006 generaba más ventas con su inversión en inventarios.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de
Cuentas por Cobrar 1040228 x 150 días
4894582 1176869 x 150 días
5150245
= 32 días = 34 días
La empresa muestra en ambos períodos una recuperación aceptable de los recursos invertidos en cuentas por cobrar, siendo más efectiva la gestión de cobro durante la etapa del 2007 cuando disminuyó en dos días.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de
Cuentas por Pagar 1789496 x 150 días
2925408 918892 x 150 días
2631056
= 92 días = 52 días
Al analizar el resultado de este indicador se observa un incremento del ciclo de pago en 40 días, aumentó de 52 hasta 92 días. Quiere decir que la empresa fue más morosa al liquidar sus deudas en el período actual. Esto se debe a los problemas de liquidez que ha venido presentando la empresa como se demostró en los análisis anteriores.
Mayo/2007 Mayo/2006
Utilidad netas
a Ventas netas
640513
4894582 1146547
5150245
= 0.13 =0.22
Como se puede apreciar la utilidad neta decreció de una etapa a otra en 9 centavos. Al cierre de mayo del 2006 por cada peso de ventas netas se obtenían 22 centavos de utilidad neta. En mayo del 2007 solo se obtenían 13 centavos por cada peso de ventas netas. Quiere decir que la empresa fue más rentable en el período anterior.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rendimiento del
Capital 640513
3487750 1146547
5226036
= 0.18 =0.22
Se demuestra que los rendimientos de la inversión de los propietarios eran mayores en la etapa del 2006 cuando se obtenían 22 centavos de utilidad por cada peso de inversión. En el período del 2007 solo se obtenía 18 centavos, o sea que se registró una disminución en el rendimiento de los capitales de 6 centavos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rendimiento del
Activo total 640513
7758677 1146547
8092078
= 0.08 =0.14
Al analizar los resultados se aprecia que la empresa ha ido disminuyendo su capacidad de generar utilidad a partir de su inversión en activos. Mientras en mayo del 2006 obtenía 14 centavos por cada peso de activos totales, en mayo del 2007 solo obtenía 8 centavos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas a
Activos totales 4894582
7758677 5150245
8092078
= 0.63 =0.64
Los resultados muestran que la efectividad y la eficiencia en el uso de los recursos invertidos fueron similares en ambos períodos analizados, ligeramente mejor en el 2006 al rotar 0.64 veces contra 0.63 en el 2007.
Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas a
Activos Fijos 4894582
1944726 5150245
1722690
= 2.52 =2.99
La eficiencia en la utilización de los recursos invertidos en activos fijos fue mejor al cierre de mayo del 2006 donde los mismos rotaban 2.99 veces, o sea, por cada peso de inversión se obtenían $ 2.99 de ventas netas. El la etapa del 2007 se obtenían 47 centavos menos de ventas netas por cada peso de activo fijo, pues el índice disminuyó hasta $ 2.52.
Cálculo y análisis del capital de trabajo.
Mayo/2007 Mayo/2006
Capital de Trabajo 4360589 - 4019580
4478108 - 2351838
= 341009 = 2126270
Se pude apreciar que de un período a otro se registró una disminución considerable del capital de trabajo (1785261.00). Esto reafirma también los problemas de liquidez que presentó la empresa en la etapa analizada del 2007.
En la tabla No. 6 de los anexos se realiza un análisis de la variación del capital de trabajo. Se puede apreciar que esta disminución esta provocada por la disminución de varias partidas del activo circulante, entre ellas: efectivo en caja y banco, efectos y cuentas por cobrar y otros activos circulantes, unido al incremento de los efectos por pagar y otros pasivos circulantes.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación del
Capital de Trabajo. 4894582
341009 5150245
2126270
= 14.35 = 2.42
Al interpretar la rotación del capital de trabajo, se observa que en el período de mayo/07 las ventas netas cubren 14.35 veces el capital de trabajo, o lo que es lo mismo, por cada peso de capital de trabajo la empresa ha generado $14.35 de ventas netas. Al evaluar la evolución de la razón, se manifiesta un gran aumento de un período a otro.
Las rotaciones son medida de movimiento, o de efectividad, indican cuántas veces sucedió algo durante el período, de ahí que generalmente un aumento de la rotación indique un comportamiento favorable. Pero hay que ser muy cuidadoso y muy observador en el análisis.
En la rotación del capital de trabajo, un aumento de la razón puede originarse por una mala decisión en materia de gestión financiera.
Concepto UM Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas $ 4894582.00 5150245.00
Activos circulantes $ 4360589.00 4478108.00
Pasivos circulantes $ 4019580.00 2351838.00
Capital de trabajo $ 341009.00 2126270.00
Liquidez general Veces 1.08 1.90
Rotación del capital de trabajo Veces 14.35 2.42
Si consideramos el incremento de la rotación del capital de trabajo en 11.93 veces (14.35 – 2.42) como una evolución favorable, estaríamos cometiendo un error, ya que el aumento se debe a un crecimiento muy elevado de los pasivos circulantes y a mantenerse casi constantes (pequeño aumento) los activos circulantes. Invertir en activos fijos con préstamos a corto plazo puede originar una situación como la anterior. Observe además la disminución de la liquidez general, lo que se evalúa en este caso de forma desfavorable. Las variaciones se pueden observar con claridad en la tabla No. 5 de los anexos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación del
Activo circulante. 4894582
4360589 5150245
4478108
= 1.12 = 1.15
Las ventas cubren 1.12 veces a los activos circulantes al cierre del mes de mayo/2007, marcando una disminución de 0.03 veces con relación al período anterior. Quiere decir que la empresa, actualmente, esta obteniendo 3 centavos menos de ventas netas por cada peso de activo circulante.
Cálculo del ciclo de operaciones y de caja.
Concepto UM Mayo/2007 Mayo/2006
Ciclo de inventarios días 79 47
Ciclo de cobro días 32 34
Ciclo de operaciones días 111 81
Ciclo de pago días 92 52
Ciclo de caja días 19 29
Al cierre del periodo del 2007 el ciclo de caja muestra un mejor comportamiento con respecto a igual etapa del 2006, debido al alargamiento en el ciclo de pago a proveedores, provocando de esta forma un aumento en el ciclo de operaciones de la entidad.
Rentabilidad económica.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rentabilidad económica. 985405 x 100
7758677 1763919 x 100
8092078
= 13 % = 22 %
En el período analizado del 2006 la rentabilidad económica o rendimiento de la inversión fue del 22 %; esto significa que por cada peso de activo total se generaron 22 centavos de utilidad ante intereses e impuestos. En la etapa del 2007 la rentabilidad económica disminuyó en 9 puntos, o sea, se obtuvieron 9 centavos menos de la utilidad antes mencionada por peso de activo total.
Análisis utilizando la ecuación fundamental.
Para mayo/2007.
985405 985405 4894582
----------- = ------------ x --------------
7758677 4894582 7758677
0.1270 = 0.2013 x 0.6308
Para mayo/2006.
1763919 1763919 5150245
----------- = ------------ x --------------
8092078 5150245 8092078
0.2179 = 0.3424 x 0.6364
Aplicación del método de sustitución en cadena a la rentabilidad económica.
0.3424 x 0.6364 = 0.2179
0.2013 x 0.6364 = 0.1281
0.2013 x 0.6308 = 0.1270
D1 = 0.1281 – 0.2179 = - 0.0898 x 100 = -8.98 %
D2 = 0.1270 –- 0.1281 = - 0.0011 x 100 = - 0.11 %
D3 = 0.1270 – 0.2179 = - 0.0909 x 100 = - 9.09 %
Por una variación del margen neto de $ 0.1411 manteniendo constante la rotación del activo provocó una disminución de la rentabilidad económica de $ 0.0898.
Por una variación en la rotación de los activos en $ 0.0056 manteniendo constante el margen neto hizo posible una disminución de la rentabilidad económica en $ 0.0011.
Rentabilidad financiera.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rentabilidad
Financiera. 640513 x 100
3487750 1146547 x 100
5226036
= 18 % = 22 %
En la etapa del 2006, la rentabilidad financiera o el rendimiento sobre los financiamientos aportados por los propietarios es de 22 %, lo que significa que por cada peso de capital propio se ha generado una utilidad neta de 22 centavos. En el 2007 la razón disminuyó a 18 centavos de utilidad neta por peso de financiamiento propio, una caída de 6 centavos en cada peso.
Análisis utilizando la ecuación fundamental.
Para mayo/2007.
640513 640513 4894582 7758677
----------- = ------------ x ------------- x ------------
3487750 4894582 7758677 3487750
0.1836 = 0.1308 x 0.6308 x 2.2245
Para mayo/2006.
1146547 1146547 5150245 8092078
----------- = ------------ x ------------- x -------------
5226036 5150245 8092078 5226036
0.2193 = 0.2226 x 0.6364 x 1.5484
Aplicación del método de sustituciones en cadena a la rentabilidad financiera.
0.2226 x 0.6364 x 1.5484 = 0.2193
0.1308 x 0.6364 x 1.5484 = 0.1289
0.1308 x 0.6308 x 1.5484 = 0.1277
0.1308 x 0.6308 x 2.2245 = 0.1835
D1 = 0.1289 – 0.2193 = - 0.0904 x 100 = - 9.04 %
D2 = 0.1277 – 0.1289 = - 0.0012 x 100 = - 0.12 %
D3 = 0.1835 – 0.1277 = 0.0558 x 100 = 5.58 %
D4 = 0.1835 – 0.2193 = - 0.0358 x 100 = 3.58 %
Por una Variación del Margen Neto de $ 0.0918, manteniendo constante la Rotación del Activo y el Apalancamiento, hizo posible una disminución de la Rentabilidad Financiera en $ 0.0904 con respecto al 2006.
Por una Variación de la Rotación del Activo de $ 0.0056, manteniendo constante el Margen Neto y el Apalancamiento, hizo posible que la Rentabilidad Financiera disminuyera en $ 0.0012.
Por una Variación del Apalancamiento de $ 0.6761, manteniendo constante el Margen Neto y la Rotación del Activo, hizo posible que la Rentabilidad Financiera aumentara en $ 0.0558.
Estados financieros comparativos.
Para el análisis del Balance General y el Estado de Resultados se utilizaron además las técnicas de reducción a tamaño común y de variaciones (Ver anexos), obteniéndose los siguientes resultados.
El total del activo circulante representa al cierre de mayo/07 el 56.2 % del total de los activos, registrando un incremento porcentual de 0.9 % respecto a igual etapa del 2006, no siendo así de forma absoluta cuando sufrió un decrecimiento de $ 117 519.00. Destacar además que las partidas más líquidas decrecen y se incrementan considerablemente los inventarios.
El total de pasivo circulante representó al cierre de mayo del 2007 el 51.8 % del total de pasivos y capital. Con respecto a igual etapa del año anterior se incrementó en un 22.7 %, siendo las partidas más representativas los efectos por pagar y otros pasivos circulantes.
El patrimonio neto representó en la etapa analizada del 2007 el 45 % del total de pasivos y capital. En el período del 2006 representaba el 64.6 %, al compararlos podemos apreciar un disminución considerable de 19.6 %.
Las ventas netas sufrieron un deterioro de un período a otro del $ 255663.00.
Los costos de ventas representaron al cierre de mayo del 2007 el 59.8 % del total de ventas netas. En igual etapa del año anterior representaron el 51.1 %, al compararlas vemos un incremento del 8.7 % de un período a otro, incremento este que no se corresponde con el nivel de ventas alcanzados.
Los gastos de operaciones y los gastos varios también se incrementaron de un período a otro en un 4.3 % y 1.2 % respectivamente, trayendo consigo una disminución de la utilidad neta del 9.2 %.
Conclusiones
Una vez concluidos los análisis realizados se arribaron a las siguientes conclusiones.
1. Se registra un descenso considerable en el capital de trabajo ascendente a $ 1785261.00.
2. El total de patrimonio desciende en el período del 2007 por valor de $ 1738286.00.
3. Se manifiesta en el periodo analizado del 2007 una caída en las vetas netas por valor de $ 255663.00, un aumento de los costos de ventas, de los gastos operacionales y otros gastos en un 8.7 %, 4.3 % y 1.2 % respectivamente.
4. La utilidad neta decrece en $ 506034.00 de una etapa a otra.
Recomendaciones
1. Efectuar análisis económicos financieros de forma sistemáticas, utilizando las técnicas abordadas en la investigación.
2. Realizar un análisis detallado de las partidas que contribuyeron a la disminución del capital de trabajo.
3. Investigar las causas que provocaron la disminución de las ventas netas así como los incrementos en los costos y gastos.
BIBLIOGRAFÍA.
Amat Oriol, Análisis económico financiero. Ediciones Gestión 200, S.A, 2000.
Benítes Miranda, M.A: Contabilidad y finanzas para la formación económica de cuadros de dirección, La Habana, 1999.
Demestre A, Castels C, González A, Técnicas para analizar estados financieros. Grupo Editorial Publicentro, 2001.
Fred Weston: Análisis de los estados financieros. Fundamentos de administración financiera. Universidad de la Habana, Facultad de Economía, Ed. EMPSES, La Habana, 1994.
Fred Weston, J y Eugene F. Brigman: Fundamentos de administración financiera. Decima edición, MC Graw Hill de México, S.A.de C.V., 1994.
AUTOR:
Lic. Omar Vicente Ávila Vázquez. edmundo22003@yahoo.es
Cubano, nacido en el municipio de Las Tunas, perteneciente a la provincia de Las Tunas.
Graduado de Licenciatura en Economías de la Universidad Vladimir Ilich Lenin de la Provincia de Las Tunas, con resultados satisfactorios.
Actualmente cursa estudios en una maestría de Contabilidad Gerencial en Universidad Vladimir Ilich Lenin de la Provincia de Las Tunas, relacionada con la gestión de información para la toma de decisiones.
Cuba, Las Tunas, Febrero del 2008.
Cuba, un país pequeño, sin grandes recursos naturales y además bloqueado por la potencia imperialista más grande de la historia, está obligado a enfrentar de forma creativa e inteligente la situación actual.
El país dispone de una infraestructura económica y social creada a lo largo de más de cuatro décadas, así como de recursos humanos y un desarrollo científico-técnico que es imprescindible utilizar de forma eficiente.
De acuerdo a lo planteado en la Resolución Económica de V Congreso del PCC la eficiencia es el objetivo central de la Política Económica, pues constituye una de las mayores potencialidades con que cuenta el país. Hacer un mejor uso de los recursos, elevar la productividad del trabajo y alcanzar cada vez mejores resultados con la calidad requerida tendrá un efecto positivo en nuestro balance financiero, facilitando la participación en el comercio internacional y en el acceso a los mercados de capital e inversiones.
No son pocas las medidas que se han tomado para sanear nuestra economía en estos últimos años, y las políticas adoptadas han dado la posibilidad a nuestra nación de sobrevivir como país socialista e independiente y además, aunque con pasos pequeños, ir consolidando su desarrollo.
La aplicación del la Ley 73 del Sistema Tributario ha hecho necesario un nuevo sistema de relaciones financieras, el cual concibe una vinculación más directa de las organizaciones con los resultados de su gestión económica, pues parte de la utilidad después de impuesto se utilizará por la propia entidad para financiar sus objetivos de desarrollo. Como se observa la aplicación del nuevo sistema financiero presupone una mayor independencia de las empresas, al mismo tiempo que una mayor responsabilidad con los resultados que se obtengan, de ahí que se haga inevitable un cambio de mentalidad en la forma de administrar.
En la actualidad Cuba realiza grandes esfuerzos por elevar el papel de la Contabilidad y las Finanzas en cada organización, puesto que estas son las encargadas de proporcionar a los distintos niveles de dirección, de forma confiable y oportuna, los resultados cuantitativos y cualitativos de los distintos fenómenos, hechos y relaciones que tienen lugar en las operaciones económicas de cualquier actividad desarrollada.
Es conocido que la Contabilidad registra, clasifica y resume en términos financieros las transacciones económicas. Por medio de ella y una Administración Financiera eficiente se interpretan los resultados obtenidos y se proyecta el desempeño futuro de una empresa, lo que representa un medio efectivo para la dirección en el control de los recursos y su utilización eficiente.
La situación y el manejo de los recursos financieros por las empresas están sometidos a las mismas condiciones pronosticadas para el conjunto de la economía, por lo que la fluidez y oportunidad de los ingresos deben de ser tareas de primer orden para todos los dirigentes y ejecutivos. La eficiencia y el uso del dinero, en particular en las operaciones de cobros y pagos tienen particular importancia. El concepto de que solo se puede contar con el recurso financiero del que se dispone debe ser aplicado con celeridad.
En la empresa Duralmet y específicamente en la Dirección de Contabilidad y Finanzas no se conocen el comportamiento de los diferentes indicadores que miden la situación económica y financiera ya que los mismos no se calculan ni se analizan y como es lógico provoca tomar decisiones desacertadas.
De acuerdo al proceso investigativo realizado queda planteado el siguiente problema:
Problema: No se realizan los análisis financieros a pesar de contar con la información necesaria, lo cual limita a la empresa conocer su verdadera situación financiera para la oportuna toma de decisiones.
La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en un mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuentemente el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras.
Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios, los métodos y estilos de dirección.
El siguiente trabajo tiene como objetivo realizar un análisis financiero que sirva de base para interpretar los diferentes hechos económicos, y que además le permitan a la empresa conocer su verdadera situación financiera con vista a lograr un correcto proceso de toma de decisiones.
La hipótesis del trabajo es la siguiente: si se realiza un análisis financiero correcto, oportuno y de forma sistemática entonces se podrá realizar una apreciación mucho mejor de la utilización de los recursos y del funcionamiento de la empresa y en consecuencia tomar decisiones que contribuyan al desarrollo de la misma.
El estudio se realiza a partir de los resultados obtenidos hasta el mes de mayo del año 2006 y 2007, balance general y estado de resultado; utilizando para ello básicamente el cálculo de razones, análisis del capital de trabajo, análisis de la rentabilidad y estados comparativos.
Estructuralmente el trabajo se conforma por un capitulo I donde se plasman los aspectos teóricos en los que se basa la investigación. En el capitulo II se realiza un descripción de la empresa y se realizan los cálculos y análisis de las diferentes técnicas utilizadas. Al final aparecen las conclusiones, recomendaciones, anexos y la bibliografía consultada.
DESARROLLO
CAPITULO I: FUNDAMENTACION TEORICA
1- MARCO CONCEPTUAL
El análisis económico–financiero, también conocido como análisis de estados financieros, análisis contable o análisis de balances, es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.
Mirado desde la perspectiva interna, el análisis y la correcta interpretación de los estados financieros representan un instrumento sumamente necesario para los ejecutivos en el mundo contemporáneo, con fines de control y planificación, así como para la toma de decisiones. Asimismo, por lo general, muestra las debilidades y fortalezas que existen en la organización. Los puntos débiles han de ser reconocidos para adoptar las acciones correctivas, y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad gerencial.
Desde la perspectiva externa, estas técnicas son útiles para quienes se interesen en conocer la situación y evolución de la empresa.
Dentro del análisis económico–financiero se debe definir los problemas de la empresa y sus causas.
Es muy usual identificar las crisis de las empresas con causas relativas a la evolución general de la economía. O sea, se parte de la base de que estas crisis son origen de causas externas.
Ejemplo de estas tenemos:
Crisis general.
Cambios en el mercado.
Cambios tecnológicos.
Inflación.
Exageración de rumores externos.
Mala suerte.
No caben dudas de que la evolución negativa de los aspectos externos condiciona la marcha de cualquier empresa. Sin embargo, se trata de adaptarse o sacar el máximo provecho de ellos. Pero hay que reconocer que también se debe tener en cuenta la importancia de los problemas internos, que pueden ser solucionados por la propia empresa.
La ausencia de un diagnóstico correcto es lo que impide afrontar puntos débiles que a medio plazo hunden a la empresa. El diagnóstico de la empresa es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.
Para que el diagnóstico sea útil debe:
Basarse en el análisis de todos los datos relevantes.
Hacerse a tiempo.
Ser correcto.
Ir acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los puntos débiles y aprovechar los fuertes.
El diagnóstico día a día de la empresa es una herramienta clave, aunque no la única, para la gestión de la empresa. Este ayuda a definir los objetivos de la mayoría de las empresas, que son:
1. Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los años cumpliendo los compromisos adquiridos.
2. Ser rentables: Obtener las utilidades suficientes para financiar adecuadamente las inversiones precisas.
3. Crecer: Aumentar las utilidades y el valor de la empresa.
El diagnóstico debe ser elaborado de forma continuada para que los directivos conozcan en cada momento el estado en que se encuentra la empresa.
Por lo que podemos concluir que el análisis continuo permite conocer el estado en que se encuentra la empresa y su posible evolución.
Limitaciones del análisis económico–financiero.
Este análisis tiene diversas limitaciones que hay que considerar al tomar decisiones con respecto al mismo, entre estas tenemos que:
Suele basarse en datos históricos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa.
Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos casos la situación a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.
A veces se manipulan los datos contables con lo que estos dejan de representar adecuadamente la realidad.
La información contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflación, por lo que algunas partidas como las existencias, el capital y reservas, no siempre son representativas de la realidad.
No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de poder realizar comparaciones.
Los métodos de análisis financiero consisten en simplificar las cifras financieras para facilitar la interpretación de su significado y de sus relaciones. Su empleo en forma apropiada, con juicio y precaución, combinados con la información de otras fuentes sobre el negocio, hace posible el mejoramiento de las predicciones y norma la política administrativa sobre bases técnicas y con conocimiento de causa, además ayuda a establecer juicios útiles sobre los mismos.
Los métodos de análisis no son instrumentos que puedan sustituir al pensamiento, ni a la experiencia acumulada, porque esta es la que afina los métodos. Ninguno puede dar una respuesta definitiva, más bien sugiere preguntas que están gobernadas por el criterio, que sirven de guía para la interpretación de las cifras.
Los mismos se clasifican en:
1- Horizontales.
a) Aumento y disminuciones.
b) Tendencias.
c) Control del presupuesto.
2- Verticales.
a) Reducción de estados financieros a porcentajes.
b) Razones simples.
c) Razones estándares.
Citaremos de forma enunciativa los métodos mencionados.
1- Análisis horizontal: Cuando se comparan datos analíticos de un período corriente con cálculos realizados en años anteriores.
a) Aumento y disminuciones: Consiste en comparar cifras homogéneas correspondientes a dos o más fechas de una misma clase de estados financieros. Al aplicar este procedimiento resultan los llamados estados financieros comparativos. Este método muestra los principales cambios sufridos en las cifras.
b) Tendencias: Se desarrolla mediante el ordenamiento cronológico de las cifras correspondientes al estudio. Es útil porque tiene la ventaja de considerar el factor tiempo.
c) Control del presupuesto: Método de análisis cuya base principal es el presupuesto, el cual es comparado con las cifras reales que se obtienen durante un período determinado de tiempo.
2- Análisis vertical: Se hace referencia a la información financiera de un solo período contable, y pone al descubierto las influencias de una partida en otra.
a) Reducción de estados financieros a porcentajes: Este método consiste básicamente en determinar y asignar un valor de por ciento a cada cifra de los diversos rubros de los estados financieros, principalmente del balance general y el estado de resultado. Es decir, el valor porcentual que representan de los totales del activo, el pasivo, el capital y de las ventas netas en el estado de resultado. La utilización con propiedad de este método lleva a precisar la magnitud proporcional de cada una de las partes de un todo con relación al mismo.
b) Métodos de razones simples: Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos más conceptos que integran el contenido de los estados financieros.
c) Métodos de razones estándares: Consiste en establecer las bases de comparación para los resultados obtenidos en las razones simples.
En nuestro trabajo se realizarán los análisis siguientes:
1. Cálculo de índices, ratios o razones.
2. Análisis del capital de trabajo.
3. Análisis de la rentabilidad económica y financiera.
4. Estados financieros comparativos.
5. Método gráfico.
Técnica 1 "Los ratios o razones financieras"
CONCEPTO Y USOS DE LOS RATIOS.
Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan.
Las razones son simplemente un método de análisis y su función se limita a servir de auxiliar para el estudio de las cifras de los negocios, señalando solo posibles puntos débiles.
Es necesario reconocer sus limitaciones para no atribuirles cualidades que no tienen.
No es conveniente limitar el número de razones, ni su aplicación en cada caso concreto, solo puede decirse que antes de calcular una razón debe precisarse la relación existente entre sus elementos y si la relación es lógica.
El uso de abundantes razones para un mismo fin es nocivo; porque si uno de los principales propósitos de los métodos de análisis es la simplificación de las cifras, más enfático es este propósito para el método de razones, cuya función es meramente explorativa. El exceso de números mostrado por la abundancia de razones hace más compleja la comprensión del significado e importancia de las cantidades contenidas en los Estados Financieros.
Con las cifras contenidas en los Estados Financieros es posible calcular un número considerable de razones, todas numéricamente correctas, aunque no lógicamente, puesto que para esto se necesita la relación de dependencia entre elementos que se comparan; con 10 elementos se puede obtener 45 razones pero puede ser que la mayoría de ellas carezcan de significado.
Las razones son uno de los más conocidos y ampliamente usados instrumentos de análisis financiero. Consiste en efectuar comparaciones entre las distintas cifras de los estados financieros a través de las razones financieras, que en la mayoría de los casos proporciona información, e indicaciones al analista sobre las condiciones subyacente, la situación crediticia de la empresa, su capacidad de pago a corto y largo plazo, períodos de recuperación de ventas, de rotación de inventarios, además de que pueden señalar aquellos campos que requieren ulterior investigación y análisis. Los ratios no son significativos en sí mismo y deben interpretarse únicamente comparándolo con: ratios pasados de la empresa, estándares previamente establecidos, ratios de otras empresas del mismo sector.
Un defecto de este análisis es que la comparación con el pasado no proporciona base alguna para la evaluación en términos absolutos.
Cuando se compara con otras empresas similares o la media del sector se puede observar la situación con respecto a los competidores. Para sectores o ramas se esta generalizando el calculo de razones estándar.
Esta comparación de una compañía con sus competidores o con los promedios industriales solo sería válida si las compañías analizadas son comparables razonablemente; debido a que existen factores que diferencian las empresas dentro del mismo ramo.
Para estos análisis se utiliza el criterio de relevancia de acuerdo con los objetivos que se tengan propuestos. La utilización indiscriminada de todas las razones posibles puede distorsionar el análisis que se esté realizando.
PRINCIPALES RATIOS PARA ANALIZAR ESTADOS FINANCIEROS.
Existen infinidad de ratios, pero para que el análisis sea operativo ha de limitarse su uso, lo que quiere decir que para cada empresa en función de la situación concreta y de los objetivos del análisis, se han de seleccionar aquellos ratios que sean más idóneos.
A continuación se van a relacionar los principales ratios para estudiar la liquidez, el endeudamiento, la eficiencia de los activos y los plazos de cobro y pago. Para aquellos ratios que sea posible se indicará cual es su valor medio deseable, desde una perspectiva puramente orientativa ya que todo depende del sector y de las características concretas de la empresa.
RATIOS DE LIQUIDEZ
Para diagnosticar la situación de liquidez de la empresa, es decir, la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo, además de confeccionar el estado de flujos de tesorería, ya sea histórico o provisional, se pueden utilizar los ratios siguientes.
Ratio de liquidez general:
La liquidez general es la razón de activo circulante a pasivo circulante. Nos permite medir la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, a partir de sus activos corrientes, en un momento determinado
Activo Circulante
Liquidez general = -----------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Esta razón es frecuentemente usada para medir la liquidez a corto plazo.
Consiste en la capacidad de la empresa de generar efectivo a partir de sus activos circulantes y así lograr cubrir sus deudas, mientras mayor sea, existe más posibilidad de que la empresa pueda pagar sus pasivos, ya que hay suficientes activos para convertirse en efectivo cuando sea necesario. Si es muy alta el capital puede estar inmovilizado, cuentas por cobrar muy altas o inventarios excesivos.
Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valor del ratio ha de ser próximo a 2, aproximadamente entre 1.5 ó 2. En caso de que este ratio sea menor que 1.5 indica que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos. Quizás podría pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderían sin problema las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades en vender todas las existencias a corto plazo aconsejan que el fondo de maniobra sea positivo y por lo tanto que el activo circulante sea mayor que las deudas a corto plazo. Esta situación depende de cómo cobra y cómo paga la empresa, ya que en sectores en los que se cobra muy rápido y se paga muy tarde se puede funcionar sin problemas teniendo un fondo de maniobra (activo circulante menos deudas a corto plazo) negativo.
Ratio de liquidez inmediata:
La liquidez inmediata, denominada prueba ácida por muchos autores, mide la capacidad de enfrentar las obligaciones más exigibles, o sea, las deudas a corto plazo a partir de los activos circulantes sin la inclusión de las partidas menos líquidas.
Activo Circulante - Inventarios
Liquidez Inmediata = --------------------------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Para considerar que la empresa no tendrá problemas de liquidez, esta razón debe, aproximadamente, igualar al exigible a corto plazo. Si la razón es menor que 1 existe una situación de peligro en la que es posible se presenten problemas para atender a los pagos. Si la razón sobrepasa a 1, hay que tener cuidado, se puede estar infrautilizando sus inversiones en disponible y realizable.
Ratio de liquidez disponible:
Esta liquidez, también conocida como razón de tesorería, mide la capacidad de enfrentar las deudas a corto plazo sólo a partir de los disponible para pagar.
Activo Circulante disponible
Liquidez disponible = --------------------------------------------
Pasivo a Corto Plazo
Los activos circulantes disponibles incluyen el efectivo y valores negociables que la empresa posea, cuya alta liquidez les permita convertirse en dinero muy fácilmente.
Es difícil estimar un valor ideal para este ratio ya que el disponible acostumbra a fluctuar a lo largo del año, y por tanto se ha de procurar tomar un valor medio. No obstante, se puede indicar que si el valor del ratio es bajo, se pueden tener problemas para atender los pagos. Por el contrario si el ratio de disponibilidad aumenta mucho, puede existir disponibles ociosos, y por tanto, perder rentabilidad de los mismos. Como valor medio óptimo se podría indicar para este ratio el de 0,3 aproximadamente.
Ratio de solvencia:
La solvencia mide la capacidad que presenta la empresa para enfrentar (solventar) todas sus deudas, tanto a corto como a largo plazo, con sus activos reales (activos circulantes y fijos).
Activo Reales
Solvencia = -----------------------------------
Financiamientos ajenos
El activo real debe duplicar, al menos, las deudas totales, aunque un exceso podría indicar activos inmovilizados o poco financiamiento ajeno, lo que disminuirá el rendimiento de los capitales propios.
Cuando una empresa carece de liquidez y de solvencia, se encuentra en una situación de quiebra técnica.
Todos estos ratios se pueden expresar en veces o en tanto por uno.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO.
El uso de capitales ajenos en el financiamiento de las inversiones por parte de las empresas, constituye una práctica normal. Sin embargo, el uso excesivo de financiamientos ajenos crea un riesgo grande, de ahí la necesidad de evaluar si los niveles de endeudamientos son adecuados.
Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad de la deuda que tiene la empresa así como para comprobar hasta que punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera correspondiente.
Ratio de endeudamiento:
Existen varios procedimientos para medir el endeudamiento:
Financiamientos Ajenos
----------------------------------
Financiamientos Propios
En esta razón se relacionan los financiamientos ajenos con los propios. La misma se puede expresar en veces o en tanto por uno, y si se multiplica por 100, se expresa en tanto por ciento.
El otro procedimiento para medir el endeudamiento parte de la siguiente razón:
Financiamiento Ajeno
----------------------------------
Financiamiento Total
Observe que aquí se relaciona el financiamiento ajeno con el total, de esta manera se puede medir qué parte del financiamiento es a través de deudas. Se puede expresar igual que la anterior.
Autonomía.
Esta razón es la contrapartida del procedimiento mostrado anteriormente para medir el endeudamiento. Como una empresa se puede financiar con capitales propios y ajenos, el aumento de uno de ellos ocasiona una disminución en el otro y viceversa. El nivel de autonomía nos muestra hasta qué punto una empresa se encuentra en independencia financiera ante acreedores.
Financiamiento Propio
Ratio de Autonomía = -------------------------------
Financiamiento Total
La expresión de esta relación puede ser en tanto por ciento y en tanto por uno. El valor óptimo oscila entre 0.7 y 1.5.
Calidad de la deuda.
Las deudas siempre constituyen un riesgo, pero sin lugar a dudas, aquellas que vencen más temprano son más preocupantes. El cálculo de esta razón nos permite medir ese riego con más precisión.
La razón se calcula relacionando las deudas a corto plazo con el total de deuda:
Pasivo Circulante
-------------------------
Total de Pasivo
RATIOS DE ACTIVIDAD.
Estas razones miden la efectividad con que la empresa utiliza los recursos de que dispone.
Las razones de actividad miden la eficiencia de la inversión del negocio en las cuentas de activo corriente. Esta inversión puede ser alta o baja y para calificarla es necesario conocer el número de veces que rotan, por ejemplo: los inventarios durante un período determinado.
Las cuentas del activo circulante tendrán más liquidez entre más roten, es decir, entre más rápido se conviertan en dinero.
Las razones de actividad se obtienen del balance general y del estado de resultado.
Rotación de inventarios:
Este índice muestra la rapidez con que se vende o utiliza el inventario de mercancías para la venta o de suministro.
Se calcula dividiendo las ventas entre el inventario o también el costo de venta entre el inventario.
Costo de Venta. Ventas.
------------------------- ó -------------------
Total de Pasivo. Inventarios.
Este índice nos muestra las veces o días que los inventarios han rotado durante el año o sea la efectividad con que la empresa emplea los recursos disponibles.
Los acreedores a corto plazo generalmente miran una alta rotación de inventarios como signo positivo, indicando que el inventario es de fácil realización. Este índice puede señalar la existencia de inventarios obsoletos. Problemas de precios o deficiencias en el área comercial.
Es favorable la situación cuando se produce la mayor rotación de inventarios posible. Un índice positivo debe ser superior a cuatro, que equivale a menos de 90 días de inventario al año.
Rotación de Cuentas por Cobrar o Ciclo de Cobro:
Esta razón muestra con que rapidez se convierten los recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir el número de días que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas. Se calcula relacionando las Cuentas por Cobrar con las Ventas Netas a Crédito del período. Luego se multiplica por el número de días que comprende dicho período de ventas.
Cuentas por Cobrar.
--------------------------------- x t (días)
Ventas Netas a Crédito.
Un número de días bajo significa una recuperación rápida del dinero que adeudan los clientes. Un número de días alto, significa que la cartera es muy lenta, afectándose la capacidad de pago del negocio y desde luego su liquidez. Adicionalmente al ciclo de cobro debe analizarse la antigüedad de los saldos, a fin de poder accionar sobre los mismos. Las cuentas con más de 30 días son negativas en sentido general.
Rotación de Cuentas por Pagar o Ciclo de Pago:
Expresa los días de compra pendiente de pago. Refleja el número de días promedio que se tarda en pagar a los proveedores. Cuanto mayor sea este valor implica más financiación para la empresa, y por tanto es positivo. No obstante, hay que distinguir aquella que se produce por el retraso en el pago contra lo convenido con los proveedores. Esto es totalmente negativo por la informalidad que refleja y la falta de credibilidad ante los acreedores.
Cuentas por Pagar.
--------------------------------- x t (días)
Costo de Ventas ó Compras
Es conveniente comparar estos resultados con la política de créditos de venta de los proveedores. Un índice elevado puede provocar el corte de suministros, lo que afectaría la marcha de la empresa.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Estas razones nos permiten evaluar las utilidades obtenidas con relación a las ventas, los activos o el capital. Esto representa pruebas muy importantes para los accionistas de la empresa ya que se basan fundamentalmente en el rendimiento o utilidad generada por la inversión que mantienen en la misma.
Desde un punto de vista puramente económico, uno de los fines primordiales de la empresa consiste en hacer máxima la rentabilidad de los capitales invertidos en la misma. No se trata de maximizar los beneficios absolutos sino la relación existente entre los beneficios y los capitales invertidos.
Utilidad Neta
a) Utilidad Netas a Ventas Netas = ---------------------
Ventas Netas
El objetivo de la empresa es obtener una utilidad sobre cada $ vendido.
Esta razón mide el éxito con que la empresa ha cumplido ese propósito.
Utilidad Neta
b) Rendimiento del Capital Contable = -----------------------
Capital Contable
Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los propietarios o sea la utilidad que se obtiene por cada $ invertido por el propietario en un periodo dado.
Utilidad Neta
c) Rendimiento de Activo Total = ---------------------
Activo Total
Mide la capacidad básica de generación de utilidades o sea muestra que utilidad se generó por cada $ de Activo Total.
Ventas Netas
d) Ventas Netas a Activos Totales = ------------------------
Activos Totales
Mide tanto la efectividad y eficiencia de la administración en el uso y provecho de los recursos disponibles, como las ventas generadas por cada peso de inversión o la magnitud de la inversión necesaria para generar un determinado volumen de ventas. Si la rotación es baja podría indicar que la empresa no esta generando el suficiente volumen de ventas en proporción a la magnitud de su inversión.
Ventas Netas
e) Ventas Netas a Activos Fijo = ----------------------------
Activo Fijo
Reconoce que cantidad de pesos de ventas pueden generarse por cada peso de activo fijo invertido.
Hasta aquí hemos visto todo lo relacionado con los métodos de razones y proporciones financieras, los cuales se consideran uno de los instrumentos de Análisis Económico Financiero más conocidos y más ampliamente utilizados, no obstante la utilización indiscriminada de estos puede distanciar el análisis.
Limitaciones de las razones:
El valor de la razón no puede ser más exacto que los datos que se utilizan y como estas provienen de la contabilidad, están sujetas a manipulaciones e interpretaciones.
La utilización de numerosas razones puede confundir más que aclarar la naturaleza del problema.
Las razones son consecuencias de políticas y sucesos, no causa.
No producen resultados por sí solas.
Son el punto de partida y no el fin del proceso.
Están basadas en información que pueden estar sujetas a las fluctuaciones de la inflación / deflación.
Cuando el análisis indica que los patrones de una empresa se apartan de sus normas en la industria, esto no es una indicación absolutamente cierta de que algo anda mal en la empresa, aunque pueden proporcionar una base para cuestionamientos y mayores investigaciones y análisis.
Pueden existir para realizar comparaciones con otras empresas debido a sistemas o políticas contables diferentes o a características extraordinarias.
Parte de la información importante de una empresa no aparece en los Estados Financieros, como cambios en la dirección, desarrollo tecnológico o actividad de los sindicatos.
Técnica 2: " Análisis del Capital de Trabajo"
La administración del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas circulantes que incluyen activos y pasivos circulantes. Se define muy frecuentemente como los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, después de cubrir el importe de las deudas que vencen también en ese corto plazo. Se calcula determinando la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, por tanto la existencia de capital de trabajo se vincula con la condición de liquidez general.
Su control eficaz es una de las funciones más importantes de la gerencia financiera, esto está dado por diversas razones, como es la relación estrecha que existe entre el crecimiento de las ventas y el del activo circulante. Otro aspecto es el tamaño de las cuentas del capital de trabajo, sobre todo las cuentas por cobrar y los inventarios, además el pasivo circulante que representa una fuente importante de financiamiento a corto plazo, otra razón es la relación entre el manejo eficaz del capital de trabajo y la supervivencia de la empresa, por último la rentabilidad puede verse afectada por el exceso de inversión de capital de trabajo.
El cálculo del fondo de maniobra, como también se le conoce, es una etapa indispensable del análisis financiero, ya que permite conocer la estructura patrimonial que más conviene a una empresa.
Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante.
Tener un fondo de maniobra suficiente es una garantía para la estabilidad de la empresa ya que desde el punto de vista de la financiación, es aquella parte del activo circulante que es financiada con recursos permanentes.
El fondo de maniobra también puede calcularse:
F.M= Capitales Propios+ Pasivo a Largo Plazo - Activo Fijo
O lo que es lo mismo:
Fondo de Maniobra = Recursos Permanentes – Activo Fijo
En general, el fondo de maniobra debe ser positivo, de no ser así quiere decir que el activo fijo estaría financiado con pasivo a corto plazo, lo cual aumentaría la probabilidad de suspender pagos. Además debe ser positivo porque hay una parte del activo circulante que a causa de su permanencia en el tiempo podría considerarse como una inversión a largo plazo. Esta parte del activo circulante ha de ser financiada con recursos permanentes, o sea, con fondo de maniobra positivo.
Si el resultado de este cálculo es negativo indicará que a la empresa le hará falta financiación adicional para su fondo de maniobra. Esto suele ocurrir en empresas que les pagan a los proveedores mucho antes de cobrarles a los clientes.
Si el resultado es positivo la empresa tendrá sobrantes de fondo de maniobra que podrá invertir en inversiones financieras temporales.
Estado de variación en el capital de trabajo.
El objetivo fundamental de un estado de variación en el capital de trabajo es proporcionar una información detallada de los cambios en cada una de las partidas circulantes o corrientes. Esto permite evaluar la gestión financiera a corto plazo, la cual actúa sobre la efectividad del ciclo operativo de una empresa, entendiendo por este al tiempo en que el efectivo se transforma en inventarios, los inventarios se transforman en partidas a cobrar y estas de nuevo en efectivo.
Efectivo Inventario Partidas a Cobrar
De aquí se deriva que el ciclo de capital de trabajo es el proceso rítmico y continuo de utilización de capital de trabajo para generar capital de trabajo adicional.
Fuentes y aplicaciones clásicas de capital de trabajo.
Fuentes que incrementan el capital de trabajo:
Las operaciones normales de la empresa, cuando los ingresos superan los gastos.
Ventas de activos fijos.
Emisión de deudas a largo plazo.
Obtención de préstamos a mediano y largo plazos.
Emisión de acciones de capital en sociedades anónimas o aportes adicionales de capital en otros tipos de capital.
Aplicaciones o usos que disminuyen capital de trabajo.
Declaración de dividendos en las sociedades anónimas.
Retiros de capital en efectivo por parte de los propietarios o del propietario, en empresas no organizadas como corporaciones.
Compra de activos fijos al contado o mediante el establecimiento de alguna obligación a corto plazo.
Readquisición de acciones de capital.
Análisis de la calidad del Capital de Trabajo.
En principio:
I. Fondo de maniobra < 0. Situación apurada de liquidez, ya que la empresa no cubre con su activo circulante las deudas que vencen en el próximo año.
II. Fondo de maniobra = 0. Liquidez muy ajustada; el simple retraso en el cobro de un cliente puede hacer que la empresa no pueda atender sus pagos.
III. Fondo de maniobra > 0. Situación adecuada. El fondo de maniobra debe ser positivo y en una cuantía suficiente para que la empresa disponga de un margen de seguridad.
Factores principales que afectan la calidad del capital de trabajo.
1- La naturaleza de los activos corrientes que conforman el capital de trabajo.
2- El tiempo requerido para convertir estos activos en efectivos.
La gestión del capital de trabajo responde a:
Importe óptimo de efectivo.
Días de crédito a conceder a los clientes.
Cantidad de inventarios a mantener.
La liquidez de la empresa.
Ciclo Operativo y Ciclo de Caja:
Por ciclo operativo de la empresa se entiende el tiempo que transcurre entre el momento en que se invierte una unidad monetaria de capital, para la adquisición de Materias Primas, Mano de obra y Gastos Generales para llevar a cabo el proceso de transformación y el momento en que se recupera mediante la venta o cobro del producto o servicio en cuestión.
Se calcula:
Ciclo de Operación = Ciclo de Inventario + Ciclo de Cobro.
Con la información anterior se determina:
Ciclo de Caja: Es la cantidad de tiempo que transcurre desde el momento en que la entidad realiza una erogación para comprar materias primas o mercancías para la venta hasta el momento en que se realiza el cobro por la venta de las producciones o las mercancías vendidas.
Se calcula:
Ciclo de Caja = Ciclo de Operación - Ciclo de Pago.
Rotación de Caja: Constituye el número de veces por año en que la caja de la empresa rota realmente.
GRAFICO DEL CICLO DE OPERACIÓN:
Uso de razones para analizar el Capital de Trabajo.
El uso de razones nos brinda la posibilidad de profundizar en el análisis.
Rotación del Capital de Trabajo.
Se establecido con anterioridad que el capital de trabajo es la consecuencia de la tenencia de efectivo, créditos a clientes, existencias de inventarios, pagos anticipados y otras partidas de activo circulante, así como la presencia de deudas a corto plazo. De ahí que un crecimiento en ventas debe corresponderse con un aumento del capital de trabajo.
Se determina de la siguiente forma:
Ventas Netas
----------------------------
Capital de Trabajo
Esta razón mide las exigencias de las ventas netas sobre el capital de trabajo. Por cada $ de capital de trabajo se generan tantos $ de ventas netas.
Rotación del activo circulante.
Como complemento a la rotación del capital de trabajo se puede determinar la rotación del activo circulante.
Se determina de la siguiente forma:
Ventas Netas
----------------------------
Activos Circulantes
Expresa las necesidades de ventas por cada $ de activos circulantes. Mientras mayor sea el valor de este ratio mejor será la productividad del Activo Circulante, es decir que el dinero invertido en este tipo de Activo rota un número mayor de veces, lo que significa una mayor rentabilidad del negocio.
Técnica 3: " Análisis de la rentabilidad "
El análisis de la rentabilidad permite relacionar lo que se genera a través de la cuenta de pérdidas y ganancias con lo que se precisa, de activos y capitales propios, para poder desarrollar la actividad empresarial.
Rentabilidad económica.
La razón de rentabilidad económica posee una gran importancia, de ahí que muchos autores la consideren la reina de las razones, y es porque ella logra resumir, en buena medida, el efecto de las utilidades generadas por el negocio sobre la totalidad de la inversión empleada por la empresa durante un período de tiempo; de ahí que muchos la denominen el retorno de la inversión.
Es la relación entre la utilidad antes de intereses e impuestos y el activo total. Se toma la UAII para evaluar la utilidad generada por el activo, independientemente de cómo se financia el mismo, y por tanto, sin tener en cuenta los gastos financieros. El estudio de este ratio permite conocer la evolución y las causas de la productividad del activo de la empresa:
Utilidad antes de intereses e impuestos
Rentabilidad económica = --------------------------------------------------------
Activos totales
Cuanto más elevado sea el rendimiento mejor, porque indicará que se obtiene más productividad del activo.
Por la trascendencia de esta razón se hace muy necesario profundizar en su evolución; para lograrlo se necesita conocer y comprender la ecuación fundamental de la rentabilidad económica.
Rentabilidad = Rentabilidad x Rotación de los
Económica de la ventas Activos totales
Si planteamos la ecuación a partir de las relaciones que la conforman:
U.A.I.I U.A.I.I Ventas Netas
----------------- = ------------------- x -------------------
Act.Totales Ventas Netas Act.Totales
Al estudiar la ecuación se destaca la forma en que la rentabilidad económica resume, en buena medida, el desempeño económico de la organización. Para aumentar la razón es necesario mejorar la rentabilidad de las ventas y la rotación de los activos totales, esta es la mejor variante; también puede ocurrir que aumente el margen en mayor proporción que la disminución de la rotación, y viceversa. Por tanto, la rentabilidad económica mide el efecto sobre la gestión de las ventas, sobre la gestión de los costos y sobre la gestión de los activos.
Algunos factores que impactan sobre la rentabilidad económica:
Inversiones adecuadamente dimensionadas.
Tecnología avanzada.
Buena gestión comercial.
No tener recursos inmovilizados.
Política de crédito inteligente.
Estructura empresarial correctamente dimensionada.
Control efectivo sobre los gastos.
Calidad de las materias primas y materiales.
Incremento de la productividad del trabajo.
Gestión eficiente de los recursos humanos.
Sólida preparación de los directivos.
Calidad de los productos y servicios.
Rentabilidad financiera.
La rentabilidad financiera es una razón que refleja el efecto del comportamiento de distintos factores; nos muestra el rendimiento extraído a los capitales propios, o sea, los capitales aportados por los propietarios y a diferencia de la rentabilidad económica, utiliza la utilidad neta.
Es la relación entre la utilidad neta y el capital propio:
Utilidad Neta
Rentabilidad financiera = -------------------------------
Capitales propios
Mide la utilidad neta generada en relación a la inversión de los propietarios.
A medida que el valor de este ratio sea mayor, mejor será la rentabilidad de la empresa. Como mínimo ha de ser positiva y superior o igual a las expectativas de los accionistas. Estas expectativas están representadas por el costo de oportunidad que indica la rentabilidad que dejan de obtener por no invertir en otras alternativas de riesgo similar.
La gerencia financiera en las empresas deben profundizar en el análisis de la evolución de la rentabilidad financiera; por eso se debe emplear su ecuación fundamental:
Rentabilidad = Rentabilidad x Rotación de los x Endeudamiento
Financiera. de la ventas. Activos totales.
Al plantear la ecuación con las relaciones que la conforman, tenemos:
Utilidad Neta Utilidad Neta Ventas Netas Act.Total
------------------------ = ------------------- x ------------------- x -------------------
Capit. Propios Ventas Netas Act.Totales Capit. Propios
El primer ratio es de margen, el segundo de rotación y el tercero de apalancamiento. Para aumentar la rentabilidad financiera se puede:
1. Aumentar el margen: Elevando precios, potenciando la venta de productos que tengan más margen, o combinando ambas medidas.
2. Aumentar la rotación: Vendiendo más, reduciendo el activo, o ambos.
3. Aumentar el apalancamiento: Esto significa que se ha de aumentar la deuda para que el resultado del tercer ratio sea mayor.
Técnica 4: " Estados financieros comparativos”
Estados Financieros comparativos utilizando cifras relativas (Estados Financieros convertidos a por ciento integrales).
Consiste en convertir las cifras absolutas de los estados financieros comparativos en cifras relativas (por cientos integrales) de sí mismo, o sea, cada estado se reduce a un 100% y cada una de sus partidas relativas representara un determinado por ciento del total por lo que cada partida en lo individual tiene una relación con el total.
Una de las características de los estados en por cientos integrales es que independientemente de la moneda en que sean expresados su proporción sigue siendo idéntica.
Estados Financieros Comparativos utilizando variaciones de cifras absolutas y relativas.
Se comparan dos estados de situación financiera en fechas distintas de los que se obtienen variaciones de un período a otro, tanto absolutas (variaciones directas) como relativas (por ciento de variaciones) realizándose lo mismo con el Estado de Resultado, etc.
Técnica 4: " Método gráfico"
Este método consiste en mostrar la información financiera comparativa en gráficos para dar una facilidad de percepción al lector que no la proporcionan las cifras, índices, porcentajes y así se puede tener una idea más clara de los resultados obtenidos ya que las variaciones se perciben con mayor claridad.
Los gráficos son utilizados con mucha frecuencia por parte de la administración de la empresa porque:
Se hacen para destacar información muy importante donde se muestren las tendencias o variaciones significativas
Se emplea para presentar resultados de estudios especiales
Permiten observar materialmente el estado de la entidad sin la fatiga de una concentración mental, carente en muchas ocasiones de un punto de referencia técnica que permita tomar decisiones acertadas.
Los métodos gráficos pueden ser:
Cuadros o tablas numéricas relativas o totales.
Gráficos o diagramas.
Gráficos de barras.
Gráficos de círculos (se emplean generalmente para por cientos).
Gráficos de figuras de diferentes tamaños.
CAPÍTULO II: ANÁLISIS FINANCIERO EN LA EMPRESA DURALMET.
II.1 CARACTERIZACIÓN DE LA EMPRESA.
Con una estructura organizacional de 1 Director General, 1 Director Adjunto, 4 Directores funcionales y 4 Unidades Empresariales de Base. Cuenta con una plantilla compuesta por 265 trabajadores, de ellos 210 Obreros, 45 Técnicos y 10 Dirigentes.
Objeto social de Duralmet.
A partir de la implantación del Perfeccionamiento Empresarial le fue aprobada a esta entidad su objeto social, el cuál comprende los siguientes aspectos:
Diseñar, producir, ensamblar y comercializar de forma mayorista, carpintería metálica, madera y PVC en ambas monedas.
Brindar servicios de reparación y mantenimiento de carpintería de madera, metálica y PVC en ambas monedas.
Fabricar y comercializar de forma mayorista Luminarias con valores agregados, en ambas monedas.
Producir y comercializar de forma mayorista, estructuras metálicas, construcciones modulares, accesorios metálicos y útiles y herramientas para la construcción, en ambas monedas.
Producir, montar y comercializar, de forma mayorista, tejas de techo y falso techo metálicas y de PVC, en ambas monedas.
Ofrecer servicios de maquinado, soldadura, pailería y hojalatería, en ambas monedas.
Brindar servicios de galvanizado y Lacado en elementos, partes y piezas metálicas, en ambas monedas.
Prestar servicios de conformación en frío y en caliente de láminas y perfiles metálicos, en ambas monedas.
Producir y comercializar, de forma mayorista, elementos de la construcción, tales como paneles divisorios, losas de falso techo, T, angulares y otros artículos a partir del poliuretano expandido y proyectado, en ambas monedas.
Ofrecer servicios de aplicación de poliuretano expandido y proyectado, en ambas monadas.
Brindar servicios de asistencia técnica en Carpintería metálica en moneda nacional.
Brindar servicios de transportación de sus producciones en ambas monedas.
Brindar servicios de post-venta de las producciones que oferta en ambas monedas.
Elaborar y comercializar, de forma mayorista y en ambas monedas, cristales asociados a la reposición de la carpintería metálica, madera y PVC.
Misión.
Satisfacer las necesidades de nuestros clientes con la producción de carpintería galvanizada, galvanizada lacada, aluminio, madera, la producción de luminarias y la prestación de posventa.
Visión.
Consecución del liderazgo con nuestros productos en el mercado nacional y competir en el internacional.
II.2- ANALISIS FINANCIERO.
El Análisis Financiero que se presenta a continuación se realizó a partir de los Estados Financieros presentados por la Empresa Duralmet, al cierre del mes de mayo del 2006 e igual etapa del año 2007. Para el mismo se utilizaron el Estado de Situación o Balance General y el Estado de Resultado, aplicando las diferentes técnicas que se hace referencia en el capítulo anterior.
Cálculo y análisis de razones.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez general 4360589
4019580 4478108
2351838
= 1.08 = 1.90
Al analizar los resultados de este indicador podemos apreciar que la situación de la empresa ha ido empeorando ya que descendió de $ 1.90 en el 2006 hasta $ 1.08 en el 2007. Es decir que en la actualidad la empresa a pesar de que cuenta con $ 1.08 de activos circulantes para cubrir un peso de deuda a corto plazo debe seguir muy de cerca este indicador para no caer en una situación de suspensión de pagos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez inmediata 4360589 - 2562118
4019580 4478108 – 1607366
2351838
= 0.45 = 1.22
Como se puede observar al cierre de mayo del 2007 la empresa presenta serios problemas de liquidez ya que solo cuenta con $ 0.45 de sus activos más líquidos para enfrentar un $ del exigible a corto plazo.
Mayo/2007 Mayo/2006
Liquidez disponible 403376
4019580 899550
2351838
= 0.10 = 0.38
Al cierre del período actual, la disponibilidad es de 0.10 veces. Por cada peso de deuda a corto plazo, la empresa, en este momento, cuenta con 10 centavos disponibles para pagar. Comparando la situación con el período anterior, la razón empeoró en 28 centavos. Se refleja un peligro grande de no poder pagar.
Mayo/2007 Mayo/2006
Solvencia 7758677
4270927 8092078
2866042
= 1.82 = 2.82
Al cierre del período del 2006, los activos reales cubren 2.82 veces a todas las deudas, o por cada peso de financiamiento ajeno la empresa posee $ 2.82 de activos reales para solventar todas las obligaciones. En el período actual, la razón sufrió un deterioro de 1 vez, lo que significa una disminución de $ 1.00 para solventar cada peso de deuda.
Mayo/2007 Mayo/2006
Endeudamiento 4270927
3487750 2866042
5226036
=1.22 = 0.55
Al cierre de mayo/2007 los financiamientos ajenos cubren 1.22 veces los financiamientos propios. Expresados de otra forma, por cada peso de financiamiento propio que está empleando la empresa utiliza $1.22 de financiamiento ajeno. Al comparar la situación con el cierre del período del 2006 se observa un aumento en el nivel de endeudamiento de 0.67 centavos. Como se puede apreciar en el gráfico #1, en el año 2007 la empresa registró un crecimiento en sus pasivos circulantes, así como una disminución total de sus pasivos a largo plazo y una reducción de su patrimonio, lo que conlleva a este aumento en su endeudamiento.
Mayo/2007 Mayo/2006
Endeudamiento 4270927
7758677 2866042
8092078
=0.55 = 0.35
Al cierre de mayo/2006, la empresa se financia en el 35 % con capitales ajenos, podría decirse que por cada peso de financiamiento, 35 centavos son ajenos. La situación de endeudamiento aumenta al cierre de igual período del 2007 hasta llegar al 55 %, es decir 55 centavos corresponden a financiamientos ajenos de cada peso de financiamiento.
Mayo/2007 Mayo/2006
Autonomía 3487750
7758677 5226036
8092078
=0.45 = 0.65
Se puede apreciar que el grado de independencia financiera ante acreedores disminuyó al cierre de mayo del 2007 en 20%. En el período del 2006 la empresa se financiaba con el 65 % de capitales propios, decreciendo en el 2007 hasta el 45%.
Mayo/2007 Mayo/2006
Calidad de la deuda 4019580
4270927 2351838
2866042
=0.94 = 0.82
Cuando se cerró el mes de mayo del 2006, el 82 % de las deudas eran a corto plazo, o sea, por cada peso de deuda, 82 centavos vencían antes de un año. Al modificar su estructura financiera durante el 2007, la empresa empeoró la calidad de la deuda en un 12 %, ya que la razón aumentó hasta el 94%. El peligro de no poder cumplir con los pagos en sus términos de vencimiento aumenta.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de inventarios 4894582
2562118 5150245
1607366
=1.9 = 3.2
La empresa evidenció una disminución en la rotación de sus inventarios. Durante el período del 2006 rotaban cada 47 días y al cierre del mes de mayo lo hacían cada 79 días. Quiere decir que la empresa en el 2006 generaba más ventas con su inversión en inventarios.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de
Cuentas por Cobrar 1040228 x 150 días
4894582 1176869 x 150 días
5150245
= 32 días = 34 días
La empresa muestra en ambos períodos una recuperación aceptable de los recursos invertidos en cuentas por cobrar, siendo más efectiva la gestión de cobro durante la etapa del 2007 cuando disminuyó en dos días.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación de
Cuentas por Pagar 1789496 x 150 días
2925408 918892 x 150 días
2631056
= 92 días = 52 días
Al analizar el resultado de este indicador se observa un incremento del ciclo de pago en 40 días, aumentó de 52 hasta 92 días. Quiere decir que la empresa fue más morosa al liquidar sus deudas en el período actual. Esto se debe a los problemas de liquidez que ha venido presentando la empresa como se demostró en los análisis anteriores.
Mayo/2007 Mayo/2006
Utilidad netas
a Ventas netas
640513
4894582 1146547
5150245
= 0.13 =0.22
Como se puede apreciar la utilidad neta decreció de una etapa a otra en 9 centavos. Al cierre de mayo del 2006 por cada peso de ventas netas se obtenían 22 centavos de utilidad neta. En mayo del 2007 solo se obtenían 13 centavos por cada peso de ventas netas. Quiere decir que la empresa fue más rentable en el período anterior.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rendimiento del
Capital 640513
3487750 1146547
5226036
= 0.18 =0.22
Se demuestra que los rendimientos de la inversión de los propietarios eran mayores en la etapa del 2006 cuando se obtenían 22 centavos de utilidad por cada peso de inversión. En el período del 2007 solo se obtenía 18 centavos, o sea que se registró una disminución en el rendimiento de los capitales de 6 centavos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rendimiento del
Activo total 640513
7758677 1146547
8092078
= 0.08 =0.14
Al analizar los resultados se aprecia que la empresa ha ido disminuyendo su capacidad de generar utilidad a partir de su inversión en activos. Mientras en mayo del 2006 obtenía 14 centavos por cada peso de activos totales, en mayo del 2007 solo obtenía 8 centavos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas a
Activos totales 4894582
7758677 5150245
8092078
= 0.63 =0.64
Los resultados muestran que la efectividad y la eficiencia en el uso de los recursos invertidos fueron similares en ambos períodos analizados, ligeramente mejor en el 2006 al rotar 0.64 veces contra 0.63 en el 2007.
Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas a
Activos Fijos 4894582
1944726 5150245
1722690
= 2.52 =2.99
La eficiencia en la utilización de los recursos invertidos en activos fijos fue mejor al cierre de mayo del 2006 donde los mismos rotaban 2.99 veces, o sea, por cada peso de inversión se obtenían $ 2.99 de ventas netas. El la etapa del 2007 se obtenían 47 centavos menos de ventas netas por cada peso de activo fijo, pues el índice disminuyó hasta $ 2.52.
Cálculo y análisis del capital de trabajo.
Mayo/2007 Mayo/2006
Capital de Trabajo 4360589 - 4019580
4478108 - 2351838
= 341009 = 2126270
Se pude apreciar que de un período a otro se registró una disminución considerable del capital de trabajo (1785261.00). Esto reafirma también los problemas de liquidez que presentó la empresa en la etapa analizada del 2007.
En la tabla No. 6 de los anexos se realiza un análisis de la variación del capital de trabajo. Se puede apreciar que esta disminución esta provocada por la disminución de varias partidas del activo circulante, entre ellas: efectivo en caja y banco, efectos y cuentas por cobrar y otros activos circulantes, unido al incremento de los efectos por pagar y otros pasivos circulantes.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación del
Capital de Trabajo. 4894582
341009 5150245
2126270
= 14.35 = 2.42
Al interpretar la rotación del capital de trabajo, se observa que en el período de mayo/07 las ventas netas cubren 14.35 veces el capital de trabajo, o lo que es lo mismo, por cada peso de capital de trabajo la empresa ha generado $14.35 de ventas netas. Al evaluar la evolución de la razón, se manifiesta un gran aumento de un período a otro.
Las rotaciones son medida de movimiento, o de efectividad, indican cuántas veces sucedió algo durante el período, de ahí que generalmente un aumento de la rotación indique un comportamiento favorable. Pero hay que ser muy cuidadoso y muy observador en el análisis.
En la rotación del capital de trabajo, un aumento de la razón puede originarse por una mala decisión en materia de gestión financiera.
Concepto UM Mayo/2007 Mayo/2006
Ventas netas $ 4894582.00 5150245.00
Activos circulantes $ 4360589.00 4478108.00
Pasivos circulantes $ 4019580.00 2351838.00
Capital de trabajo $ 341009.00 2126270.00
Liquidez general Veces 1.08 1.90
Rotación del capital de trabajo Veces 14.35 2.42
Si consideramos el incremento de la rotación del capital de trabajo en 11.93 veces (14.35 – 2.42) como una evolución favorable, estaríamos cometiendo un error, ya que el aumento se debe a un crecimiento muy elevado de los pasivos circulantes y a mantenerse casi constantes (pequeño aumento) los activos circulantes. Invertir en activos fijos con préstamos a corto plazo puede originar una situación como la anterior. Observe además la disminución de la liquidez general, lo que se evalúa en este caso de forma desfavorable. Las variaciones se pueden observar con claridad en la tabla No. 5 de los anexos.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rotación del
Activo circulante. 4894582
4360589 5150245
4478108
= 1.12 = 1.15
Las ventas cubren 1.12 veces a los activos circulantes al cierre del mes de mayo/2007, marcando una disminución de 0.03 veces con relación al período anterior. Quiere decir que la empresa, actualmente, esta obteniendo 3 centavos menos de ventas netas por cada peso de activo circulante.
Cálculo del ciclo de operaciones y de caja.
Concepto UM Mayo/2007 Mayo/2006
Ciclo de inventarios días 79 47
Ciclo de cobro días 32 34
Ciclo de operaciones días 111 81
Ciclo de pago días 92 52
Ciclo de caja días 19 29
Al cierre del periodo del 2007 el ciclo de caja muestra un mejor comportamiento con respecto a igual etapa del 2006, debido al alargamiento en el ciclo de pago a proveedores, provocando de esta forma un aumento en el ciclo de operaciones de la entidad.
Rentabilidad económica.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rentabilidad económica. 985405 x 100
7758677 1763919 x 100
8092078
= 13 % = 22 %
En el período analizado del 2006 la rentabilidad económica o rendimiento de la inversión fue del 22 %; esto significa que por cada peso de activo total se generaron 22 centavos de utilidad ante intereses e impuestos. En la etapa del 2007 la rentabilidad económica disminuyó en 9 puntos, o sea, se obtuvieron 9 centavos menos de la utilidad antes mencionada por peso de activo total.
Análisis utilizando la ecuación fundamental.
Para mayo/2007.
985405 985405 4894582
----------- = ------------ x --------------
7758677 4894582 7758677
0.1270 = 0.2013 x 0.6308
Para mayo/2006.
1763919 1763919 5150245
----------- = ------------ x --------------
8092078 5150245 8092078
0.2179 = 0.3424 x 0.6364
Aplicación del método de sustitución en cadena a la rentabilidad económica.
0.3424 x 0.6364 = 0.2179
0.2013 x 0.6364 = 0.1281
0.2013 x 0.6308 = 0.1270
D1 = 0.1281 – 0.2179 = - 0.0898 x 100 = -8.98 %
D2 = 0.1270 –- 0.1281 = - 0.0011 x 100 = - 0.11 %
D3 = 0.1270 – 0.2179 = - 0.0909 x 100 = - 9.09 %
Por una variación del margen neto de $ 0.1411 manteniendo constante la rotación del activo provocó una disminución de la rentabilidad económica de $ 0.0898.
Por una variación en la rotación de los activos en $ 0.0056 manteniendo constante el margen neto hizo posible una disminución de la rentabilidad económica en $ 0.0011.
Rentabilidad financiera.
Mayo/2007 Mayo/2006
Rentabilidad
Financiera. 640513 x 100
3487750 1146547 x 100
5226036
= 18 % = 22 %
En la etapa del 2006, la rentabilidad financiera o el rendimiento sobre los financiamientos aportados por los propietarios es de 22 %, lo que significa que por cada peso de capital propio se ha generado una utilidad neta de 22 centavos. En el 2007 la razón disminuyó a 18 centavos de utilidad neta por peso de financiamiento propio, una caída de 6 centavos en cada peso.
Análisis utilizando la ecuación fundamental.
Para mayo/2007.
640513 640513 4894582 7758677
----------- = ------------ x ------------- x ------------
3487750 4894582 7758677 3487750
0.1836 = 0.1308 x 0.6308 x 2.2245
Para mayo/2006.
1146547 1146547 5150245 8092078
----------- = ------------ x ------------- x -------------
5226036 5150245 8092078 5226036
0.2193 = 0.2226 x 0.6364 x 1.5484
Aplicación del método de sustituciones en cadena a la rentabilidad financiera.
0.2226 x 0.6364 x 1.5484 = 0.2193
0.1308 x 0.6364 x 1.5484 = 0.1289
0.1308 x 0.6308 x 1.5484 = 0.1277
0.1308 x 0.6308 x 2.2245 = 0.1835
D1 = 0.1289 – 0.2193 = - 0.0904 x 100 = - 9.04 %
D2 = 0.1277 – 0.1289 = - 0.0012 x 100 = - 0.12 %
D3 = 0.1835 – 0.1277 = 0.0558 x 100 = 5.58 %
D4 = 0.1835 – 0.2193 = - 0.0358 x 100 = 3.58 %
Por una Variación del Margen Neto de $ 0.0918, manteniendo constante la Rotación del Activo y el Apalancamiento, hizo posible una disminución de la Rentabilidad Financiera en $ 0.0904 con respecto al 2006.
Por una Variación de la Rotación del Activo de $ 0.0056, manteniendo constante el Margen Neto y el Apalancamiento, hizo posible que la Rentabilidad Financiera disminuyera en $ 0.0012.
Por una Variación del Apalancamiento de $ 0.6761, manteniendo constante el Margen Neto y la Rotación del Activo, hizo posible que la Rentabilidad Financiera aumentara en $ 0.0558.
Estados financieros comparativos.
Para el análisis del Balance General y el Estado de Resultados se utilizaron además las técnicas de reducción a tamaño común y de variaciones (Ver anexos), obteniéndose los siguientes resultados.
El total del activo circulante representa al cierre de mayo/07 el 56.2 % del total de los activos, registrando un incremento porcentual de 0.9 % respecto a igual etapa del 2006, no siendo así de forma absoluta cuando sufrió un decrecimiento de $ 117 519.00. Destacar además que las partidas más líquidas decrecen y se incrementan considerablemente los inventarios.
El total de pasivo circulante representó al cierre de mayo del 2007 el 51.8 % del total de pasivos y capital. Con respecto a igual etapa del año anterior se incrementó en un 22.7 %, siendo las partidas más representativas los efectos por pagar y otros pasivos circulantes.
El patrimonio neto representó en la etapa analizada del 2007 el 45 % del total de pasivos y capital. En el período del 2006 representaba el 64.6 %, al compararlos podemos apreciar un disminución considerable de 19.6 %.
Las ventas netas sufrieron un deterioro de un período a otro del $ 255663.00.
Los costos de ventas representaron al cierre de mayo del 2007 el 59.8 % del total de ventas netas. En igual etapa del año anterior representaron el 51.1 %, al compararlas vemos un incremento del 8.7 % de un período a otro, incremento este que no se corresponde con el nivel de ventas alcanzados.
Los gastos de operaciones y los gastos varios también se incrementaron de un período a otro en un 4.3 % y 1.2 % respectivamente, trayendo consigo una disminución de la utilidad neta del 9.2 %.
Conclusiones
Una vez concluidos los análisis realizados se arribaron a las siguientes conclusiones.
1. Se registra un descenso considerable en el capital de trabajo ascendente a $ 1785261.00.
2. El total de patrimonio desciende en el período del 2007 por valor de $ 1738286.00.
3. Se manifiesta en el periodo analizado del 2007 una caída en las vetas netas por valor de $ 255663.00, un aumento de los costos de ventas, de los gastos operacionales y otros gastos en un 8.7 %, 4.3 % y 1.2 % respectivamente.
4. La utilidad neta decrece en $ 506034.00 de una etapa a otra.
Recomendaciones
1. Efectuar análisis económicos financieros de forma sistemáticas, utilizando las técnicas abordadas en la investigación.
2. Realizar un análisis detallado de las partidas que contribuyeron a la disminución del capital de trabajo.
3. Investigar las causas que provocaron la disminución de las ventas netas así como los incrementos en los costos y gastos.
BIBLIOGRAFÍA.
Amat Oriol, Análisis económico financiero. Ediciones Gestión 200, S.A, 2000.
Benítes Miranda, M.A: Contabilidad y finanzas para la formación económica de cuadros de dirección, La Habana, 1999.
Demestre A, Castels C, González A, Técnicas para analizar estados financieros. Grupo Editorial Publicentro, 2001.
Fred Weston: Análisis de los estados financieros. Fundamentos de administración financiera. Universidad de la Habana, Facultad de Economía, Ed. EMPSES, La Habana, 1994.
Fred Weston, J y Eugene F. Brigman: Fundamentos de administración financiera. Decima edición, MC Graw Hill de México, S.A.de C.V., 1994.
AUTOR:
Lic. Omar Vicente Ávila Vázquez. edmundo22003@yahoo.es
Cubano, nacido en el municipio de Las Tunas, perteneciente a la provincia de Las Tunas.
Graduado de Licenciatura en Economías de la Universidad Vladimir Ilich Lenin de la Provincia de Las Tunas, con resultados satisfactorios.
Actualmente cursa estudios en una maestría de Contabilidad Gerencial en Universidad Vladimir Ilich Lenin de la Provincia de Las Tunas, relacionada con la gestión de información para la toma de decisiones.
Cuba, Las Tunas, Febrero del 2008.
Plan contable general para empresas - Activo realizable
Resumen: Según el Informativo Caballero Bustamante, el activo realizable, comprende las cuentas con los códigos 20 a la 29, las mismas que están referidas a los bienes y servicios acumulados de propiedad de la empresa, cuyo destino es la venta, así como los bienes destinados al proceso productivo, los manufacturados, los recursos naturales y los productos biológicos, y las existencias de servicios, cuyo ingreso asociado no se devenga.
Publicación enviada por Dr. Domingo Hernandez Celis
1. Análisis del elemento 2 “Activo realizable”
Según el Informativo Caballero Bustamante, el activo realizable, comprende las cuentas con los códigos 20 a la 29, las mismas que están referidas a los bienes y servicios acumulados de propiedad de la empresa, cuyo destino es la venta, así como los bienes destinados al proceso productivo, los manufacturados, los recursos naturales y los productos biológicos, y las existencias de servicios, cuyo ingreso asociado no se devenga.
La dinámica de las adquisiciones de existencias por lo general serán registradas y transferidas a sus cuentas pertinentes teniendo como contrapartida la cuenta 61 Variación de existencias. Asimismo, los productos elaborados, en proceso, subproductos, desechos y desperdicios, y envases y embalajes fabricados en el período serán transferidos a las cuentas correspondientes a través de la cuenta 71 Variación de Producción almacenada. Cabe señalar que una vez realizada la venta de las existencias, la salida de las mismas serán registradas contra la cuenta 69 Costo de Ventas.
2. Cambios más relevantes
2.1 Creación de subcuentas
Las modificaciones recaídas en el elemento 2 están relacionadas, básicamente, con la creación de subcuentas específicas para identificar el origen de las existencias así por ejemplo en la cuenta 20 “ Mercaderías” y que en su mayoría es similar para todas las cuentas del elemento 2, se clasifican las subcuentas de acuerdo a la actividad de donde provienen así tenemos aquellas mercaderías manufacturadas, mercaderías que provienen de las actividades de extracción, mercaderías de origen agropecuario y piscícolas ya sea que se traten de origen animal o vegetal y así también aquellas provenientes de actividades inmobiliarias destinadas para la venta denominado “Mercaderías inmuebles”.
2.2 “Materiales auxiliares, suministros y repuestos” y “envases y embalajes”
Respecto a la cuenta suministros diversos, según el PCGE se codifica en la cuenta 25 “Materiales Auxiliares, Suministros y Repuestos” en la cual se deberá considerar aquellos bienes destinados al proceso de fabricación (Costo Indirecto) considerados “MA¬TERIALES AUXILIARES”, los insumos, combustibles, repuestos, accesorios, materiales de mantenimiento entre otros en el concepto de “SUMINIS¬TROS” y los "REPUESTOS". Como consecuencia de dicho reordenamiento la cuenta 26 se denomina “Envases y Embalajes”.
2.3 Creación de subcuentas relacionadas con el registro de los costos de servicios
Una modificación relevante, la constituye la creación de la subcuenta 215 “Existencias de servicios terminados”, la cual se compone principalmente de la mano de obra y otros incurridos en la prestación del servicio concluido, en concordancia con ello, se utilizará para el abono la subcuenta 715 “Variación de existencias de Servicios”. Asimismo, cabe señalar que una vez realizada la prestación de los servicios, éstos se deberán registrar reconociendo el Ingreso en la Cuenta 70 “Ventas” 704 “Prestación de Servicios” y reconocer el costo de los servicios cargando para tal efecto a la cuenta 69 “Costo de ventas” utilizando la subcuenta 694 “Servicios” con abono a la subcuenta 215 “Existencias de servicios terminados”. Así también se ha creado la subcuenta 235 “Existencias de servicios en Proceso”, la misma que se compone de la mano de obra y otros costos involucrados en la prestación de servicios mientras éste no esté concluido
2.4. Creación de una nueva cuenta 27, “Activos no corrientes mantenidos para la venta”
Del mismo modo se incorpora en este elemento, la cuenta 27, “Activos no corrientes mantenidos para la venta”, que se utilizará para registrar aquellos activos inmovilizados cuya recuperación se espera realizar principalmente a través de su venta y no de su uso continuo. Ello, de conformidad con lo dispuesto por la NIIF 5: Activos no Corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas. Para tal efecto dichos activos deben cumplir con las siguientes características:
2.5. Bienes adquiridos para ser consumidos de forma inmediata
Otro aspecto importante que debemos señalar está relacionado al tratamiento contable de la adquisición de suministros de consumo inmediato. En efecto, de acuerdo a la dinámica de la cuenta 60: Compras, normada por el PCGE, igualmente se registrará su adquisición en dicha cuenta, no obstante no formarán parte del rubro existencias de la empresa. En este caso, se dispone que la transferencia por destino se hará a través de la subcuenta 791 “Cargas Imputables a Cuenta de Costos”. En consecuencia de acuerdo a la dinámica ya establecida para el destino de la compra de bienes que realiza la empresa y que serán consumidos en forma inmediata, entendemos que deben ser contabilizados en la subcuenta 603 “Mate¬riales Auxiliares, Suministros y Repuestos” divisionaria 6032 “Suministros” según el PCGE, y su destino se realizará en forma directa a una cuenta de clase 9 con abono a la cuenta 79.
3. NIIF e Interpretaciones referidas
En principio cabe recordar que la aplicación de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados resulta de obligatorio cumplimiento conforme a lo prescrito por el artículo 223º de la Ley General de Sociedades
Ley Nº 26887, vigente a partir del 01.01.1998, que prescribe que: “Los estados financieros se preparan y presentan de conformidad con las disposiciones legales sobre la materia y con principios de contabilidad generalmente aceptados”.
Asimismo, en línea con lo anterior, cabe señalar que los Estados Financieros, acorde con lo regulado por la NIC 1 (Modificada en 2003) “Presentación de Estados Financieros”, deben reflejar de manera razonable la situación financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de una entidad.
De lo antes expuesto no queda duda de la vinculación e importancia que existe entre las NIIFs y la dinámica de cuentas, debido a ello es que el Plan Contable General Empresarial cuando menciona la descripción y dinámica de cuentas, hace referencia a las NIIFs así como a las Interpretaciones aplicables para tal efecto.
Téngase en consideración que se torna en indispensable el conocimiento de las normas contables con el fin de emplear correctamente el Plan Contable General Empresarial.
A continuación se presenta un cuadro general conteniendo las NIIFs e interpretaciones relacionadas, de acuerdo con la referencia propuesta en la dinámica y descripción de las cuentas que conforman el Elemento 2: Activo Realizable.
Cuenta 21: Productos terminados y cuenta 24 Materias Primas
Enunciado
La fábrica CONFECCIONES CASIMIR S.A., dedicada a la fabricación y comercialización de prendas de vestir recibe el 10 febrero la orden de producción conjuntamente con el anticipo por la compra de prendas efectuada por el colegio “RAMON CASTILLA", el mismo que ha solicitado un total de 1000 camisas y cuya fecha de entrega se fija para el 25.02.2009. El precio de venta acordado para esta orden Nº 001 es de S/. 50,000.00 incluido IGV, entregando un adelanto que asciende a S/.25,000.00 incluido IGV.
El 11 de febrero de 2009 CONFECCIONES CASIMIR S.A. realizó la compra de materiales al proveedor TEXTIL SA, por el valor de S/. 22,200 mas IGV, a fin de producir los bienes requeridos.
El costo total de los materiales es como se detalla en el siguiente cuadro:
Adicionalmente en el proceso de fabricación de la Orden Nº 001 CONFECCIONES CASIMIR SA incurre en los siguientes desembolsos por mano de obra y gastos indirectos de fabricación cuyo detalle es el siguiente:
• Mano de obra directa: S/.8,500.00
• Gastos indirectos de fabricación: S/.6,000.00
Como dato adicional se sabe que el 23.02.2009 CONFECCIONES CASIMIR S.A. ha trasladado los productos terminados al almacén para su respectiva entrega.
¿Cuál será el tratamiento contable que se debe aplicar por dicha operación respecto únicamente al rubro existencias?.
Solución
De conformidad con lo establecido en el párrafo 6 de la NIC 2 (modificada en 2003) “Existencias”, los Inventarios son activos que cumplen las siguientes características:
a) Poseídos para ser vendidos en el curso normal de la operación
b) En proceso de producción con miras a una venta
c) En forma de materiales o suministros, para ser consumidos en el proceso de producción, o en la prestación de servicio.
Asimismo el párrafo 8 de la mencionada NIC señala que dentro de los inventarios se incluyen, entre otros, los productos terminados o en curso de fabricación mantenidos por la entidad, así como los materiales y suministros para ser usados en el proceso productivo.
De otro lado el párrafo 83 del Marco Conceptual, señala que las partidas que reúnan la definición del elemento (activo) deben reconocerse si es probable que generen algún beneficio económico y tengan un costo y/o valor que pueda medirse confiablemente. Específicamente, el párrafo 22 del Marco Conceptual señala que los efectos de las transacciones se reconocen “cuando ocurren (y no cuando se cobra o paga en efectivo o equivalente de efectivo), se inscriben en los registros contables y se presentan en los estados financieros de los periodos a los cuales corresponden”.
Como consecuencia de lo antes expuesto es irrelevante para el registro contable la emisión del comprobante que cumple una función tributaria más que financiera o comercial.
En el caso planteado, considerando que la empresa se dedica a la fabricación y venta de prendas de vestir y que por lo tanto el desembolso a efectuar para la compra de materiales destinados al proceso de fabricación va a generar beneficios económicos futuros para la empresa (como resultado de la posterior venta del bien una vez termina-do) cabe concluir que nos encontramos ante un activo que ha de ser reconocido por la empresa como tal.
Reconocimiento
Se debe tener en cuenta que el registro de las existencias se realiza cuando la transferencia de los riesgos y beneficios de la propiedad recaen en la empresa, esto ocurre normalmente cuando los bienes son entregados al adquirente.
Medición inicial
Para el caso que no ocupa corresponde abordar el concepto de "costo de transformación" recogido por la NIC 2. Así, se refiere que el costo de transformación está referido a los costos en que se incurre para producir o fabricar un bien o realizar un servicio, es decir el costo total en que incurre un ente mediante desembolsos pasados, presentes o futuros, asignables a los bienes que se fabrica o servicios que se brinda. Al respecto, el párrafo 12 de la NIC 2 señala que el costo de transformación de un bien está compuesto por los COSTOS DIRECTOS (Costos directamente relacionados con las unidades producidas) y los COSTOS INDIRECTOS, que pueden ser fijos o variables.
En este sentido la empresa procederá a efectuar los siguientes asientos utilizando las cuentas del Plan Contable General Empresarial a fin de registrar el adelanto recibido de su cliente y las compras de los materiales a TEXTIL S.A., así como el reconocimiento del Ingreso y su costo respectivo.
Registro Contable
Dado que la entrega de los bienes recién se producirá el 25 de febrero, el importe que se cobra el 10 de dicho mes constituye un anticipo, toda vez que tal como lo indica el párrafo 14 de la NIC 18 “Ingresos” los ingresos ordinarios procedente de la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se cumpla, de manera concurrente, con los criterios que en dicho párrafo se contemplan.
Considerando que los materiales son utilizados en la fabricación, se tendrá que realizar los siguientes asientos:
Reconocimiento de la producción terminada
1. Ingreso al almacén de productos terminados
Ahora bien, a efectos de dar ingreso al almacén de los productos terminados procederemos a determinar los costos y a realizar la contabilización de la siguiente forma:
2. Entrega al cliente de los productos terminados
Al producirse la entrega de los productos terminados al cliente y cumplirse con cada uno de los criterios de reconocimiento señalados en el párrafo 14 de la NIC 18, se debe proceder a reconocer el ingreso. Realizando para tal efecto el siguiente registro contable:
Bibliografía:
1. Informativo Caballero Bustamante - Informativo contabilidad y auditoria (2009) Plan Contable General Empresarial. Lima. EDITORIAL TINTO SA
2. Informativo Caballero Bustamante - Manual Tributario (2008) Manual Tributario 2008. Lima. EDITORIAL TINTO SA
3. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (2009) Ley del impuesto a la renta y su reglamento. www.sunat.gob.pe
4. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (2009) Ley del impuesto a la renta y su reglamento.
5. Dirección Nacional de Contabilidad Pública (2008) Nuevo plan contable general para empresas. www.mef.gob.pe/dncp
Publicación enviada por Dr. Domingo Hernandez Celis
1. Análisis del elemento 2 “Activo realizable”
Según el Informativo Caballero Bustamante, el activo realizable, comprende las cuentas con los códigos 20 a la 29, las mismas que están referidas a los bienes y servicios acumulados de propiedad de la empresa, cuyo destino es la venta, así como los bienes destinados al proceso productivo, los manufacturados, los recursos naturales y los productos biológicos, y las existencias de servicios, cuyo ingreso asociado no se devenga.
La dinámica de las adquisiciones de existencias por lo general serán registradas y transferidas a sus cuentas pertinentes teniendo como contrapartida la cuenta 61 Variación de existencias. Asimismo, los productos elaborados, en proceso, subproductos, desechos y desperdicios, y envases y embalajes fabricados en el período serán transferidos a las cuentas correspondientes a través de la cuenta 71 Variación de Producción almacenada. Cabe señalar que una vez realizada la venta de las existencias, la salida de las mismas serán registradas contra la cuenta 69 Costo de Ventas.
2. Cambios más relevantes
2.1 Creación de subcuentas
Las modificaciones recaídas en el elemento 2 están relacionadas, básicamente, con la creación de subcuentas específicas para identificar el origen de las existencias así por ejemplo en la cuenta 20 “ Mercaderías” y que en su mayoría es similar para todas las cuentas del elemento 2, se clasifican las subcuentas de acuerdo a la actividad de donde provienen así tenemos aquellas mercaderías manufacturadas, mercaderías que provienen de las actividades de extracción, mercaderías de origen agropecuario y piscícolas ya sea que se traten de origen animal o vegetal y así también aquellas provenientes de actividades inmobiliarias destinadas para la venta denominado “Mercaderías inmuebles”.
2.2 “Materiales auxiliares, suministros y repuestos” y “envases y embalajes”
Respecto a la cuenta suministros diversos, según el PCGE se codifica en la cuenta 25 “Materiales Auxiliares, Suministros y Repuestos” en la cual se deberá considerar aquellos bienes destinados al proceso de fabricación (Costo Indirecto) considerados “MA¬TERIALES AUXILIARES”, los insumos, combustibles, repuestos, accesorios, materiales de mantenimiento entre otros en el concepto de “SUMINIS¬TROS” y los "REPUESTOS". Como consecuencia de dicho reordenamiento la cuenta 26 se denomina “Envases y Embalajes”.
2.3 Creación de subcuentas relacionadas con el registro de los costos de servicios
Una modificación relevante, la constituye la creación de la subcuenta 215 “Existencias de servicios terminados”, la cual se compone principalmente de la mano de obra y otros incurridos en la prestación del servicio concluido, en concordancia con ello, se utilizará para el abono la subcuenta 715 “Variación de existencias de Servicios”. Asimismo, cabe señalar que una vez realizada la prestación de los servicios, éstos se deberán registrar reconociendo el Ingreso en la Cuenta 70 “Ventas” 704 “Prestación de Servicios” y reconocer el costo de los servicios cargando para tal efecto a la cuenta 69 “Costo de ventas” utilizando la subcuenta 694 “Servicios” con abono a la subcuenta 215 “Existencias de servicios terminados”. Así también se ha creado la subcuenta 235 “Existencias de servicios en Proceso”, la misma que se compone de la mano de obra y otros costos involucrados en la prestación de servicios mientras éste no esté concluido
2.4. Creación de una nueva cuenta 27, “Activos no corrientes mantenidos para la venta”
Del mismo modo se incorpora en este elemento, la cuenta 27, “Activos no corrientes mantenidos para la venta”, que se utilizará para registrar aquellos activos inmovilizados cuya recuperación se espera realizar principalmente a través de su venta y no de su uso continuo. Ello, de conformidad con lo dispuesto por la NIIF 5: Activos no Corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas. Para tal efecto dichos activos deben cumplir con las siguientes características:
2.5. Bienes adquiridos para ser consumidos de forma inmediata
Otro aspecto importante que debemos señalar está relacionado al tratamiento contable de la adquisición de suministros de consumo inmediato. En efecto, de acuerdo a la dinámica de la cuenta 60: Compras, normada por el PCGE, igualmente se registrará su adquisición en dicha cuenta, no obstante no formarán parte del rubro existencias de la empresa. En este caso, se dispone que la transferencia por destino se hará a través de la subcuenta 791 “Cargas Imputables a Cuenta de Costos”. En consecuencia de acuerdo a la dinámica ya establecida para el destino de la compra de bienes que realiza la empresa y que serán consumidos en forma inmediata, entendemos que deben ser contabilizados en la subcuenta 603 “Mate¬riales Auxiliares, Suministros y Repuestos” divisionaria 6032 “Suministros” según el PCGE, y su destino se realizará en forma directa a una cuenta de clase 9 con abono a la cuenta 79.
3. NIIF e Interpretaciones referidas
En principio cabe recordar que la aplicación de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados resulta de obligatorio cumplimiento conforme a lo prescrito por el artículo 223º de la Ley General de Sociedades
Ley Nº 26887, vigente a partir del 01.01.1998, que prescribe que: “Los estados financieros se preparan y presentan de conformidad con las disposiciones legales sobre la materia y con principios de contabilidad generalmente aceptados”.
Asimismo, en línea con lo anterior, cabe señalar que los Estados Financieros, acorde con lo regulado por la NIC 1 (Modificada en 2003) “Presentación de Estados Financieros”, deben reflejar de manera razonable la situación financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de una entidad.
De lo antes expuesto no queda duda de la vinculación e importancia que existe entre las NIIFs y la dinámica de cuentas, debido a ello es que el Plan Contable General Empresarial cuando menciona la descripción y dinámica de cuentas, hace referencia a las NIIFs así como a las Interpretaciones aplicables para tal efecto.
Téngase en consideración que se torna en indispensable el conocimiento de las normas contables con el fin de emplear correctamente el Plan Contable General Empresarial.
A continuación se presenta un cuadro general conteniendo las NIIFs e interpretaciones relacionadas, de acuerdo con la referencia propuesta en la dinámica y descripción de las cuentas que conforman el Elemento 2: Activo Realizable.
Cuenta 21: Productos terminados y cuenta 24 Materias Primas
Enunciado
La fábrica CONFECCIONES CASIMIR S.A., dedicada a la fabricación y comercialización de prendas de vestir recibe el 10 febrero la orden de producción conjuntamente con el anticipo por la compra de prendas efectuada por el colegio “RAMON CASTILLA", el mismo que ha solicitado un total de 1000 camisas y cuya fecha de entrega se fija para el 25.02.2009. El precio de venta acordado para esta orden Nº 001 es de S/. 50,000.00 incluido IGV, entregando un adelanto que asciende a S/.25,000.00 incluido IGV.
El 11 de febrero de 2009 CONFECCIONES CASIMIR S.A. realizó la compra de materiales al proveedor TEXTIL SA, por el valor de S/. 22,200 mas IGV, a fin de producir los bienes requeridos.
El costo total de los materiales es como se detalla en el siguiente cuadro:
Adicionalmente en el proceso de fabricación de la Orden Nº 001 CONFECCIONES CASIMIR SA incurre en los siguientes desembolsos por mano de obra y gastos indirectos de fabricación cuyo detalle es el siguiente:
• Mano de obra directa: S/.8,500.00
• Gastos indirectos de fabricación: S/.6,000.00
Como dato adicional se sabe que el 23.02.2009 CONFECCIONES CASIMIR S.A. ha trasladado los productos terminados al almacén para su respectiva entrega.
¿Cuál será el tratamiento contable que se debe aplicar por dicha operación respecto únicamente al rubro existencias?.
Solución
De conformidad con lo establecido en el párrafo 6 de la NIC 2 (modificada en 2003) “Existencias”, los Inventarios son activos que cumplen las siguientes características:
a) Poseídos para ser vendidos en el curso normal de la operación
b) En proceso de producción con miras a una venta
c) En forma de materiales o suministros, para ser consumidos en el proceso de producción, o en la prestación de servicio.
Asimismo el párrafo 8 de la mencionada NIC señala que dentro de los inventarios se incluyen, entre otros, los productos terminados o en curso de fabricación mantenidos por la entidad, así como los materiales y suministros para ser usados en el proceso productivo.
De otro lado el párrafo 83 del Marco Conceptual, señala que las partidas que reúnan la definición del elemento (activo) deben reconocerse si es probable que generen algún beneficio económico y tengan un costo y/o valor que pueda medirse confiablemente. Específicamente, el párrafo 22 del Marco Conceptual señala que los efectos de las transacciones se reconocen “cuando ocurren (y no cuando se cobra o paga en efectivo o equivalente de efectivo), se inscriben en los registros contables y se presentan en los estados financieros de los periodos a los cuales corresponden”.
Como consecuencia de lo antes expuesto es irrelevante para el registro contable la emisión del comprobante que cumple una función tributaria más que financiera o comercial.
En el caso planteado, considerando que la empresa se dedica a la fabricación y venta de prendas de vestir y que por lo tanto el desembolso a efectuar para la compra de materiales destinados al proceso de fabricación va a generar beneficios económicos futuros para la empresa (como resultado de la posterior venta del bien una vez termina-do) cabe concluir que nos encontramos ante un activo que ha de ser reconocido por la empresa como tal.
Reconocimiento
Se debe tener en cuenta que el registro de las existencias se realiza cuando la transferencia de los riesgos y beneficios de la propiedad recaen en la empresa, esto ocurre normalmente cuando los bienes son entregados al adquirente.
Medición inicial
Para el caso que no ocupa corresponde abordar el concepto de "costo de transformación" recogido por la NIC 2. Así, se refiere que el costo de transformación está referido a los costos en que se incurre para producir o fabricar un bien o realizar un servicio, es decir el costo total en que incurre un ente mediante desembolsos pasados, presentes o futuros, asignables a los bienes que se fabrica o servicios que se brinda. Al respecto, el párrafo 12 de la NIC 2 señala que el costo de transformación de un bien está compuesto por los COSTOS DIRECTOS (Costos directamente relacionados con las unidades producidas) y los COSTOS INDIRECTOS, que pueden ser fijos o variables.
En este sentido la empresa procederá a efectuar los siguientes asientos utilizando las cuentas del Plan Contable General Empresarial a fin de registrar el adelanto recibido de su cliente y las compras de los materiales a TEXTIL S.A., así como el reconocimiento del Ingreso y su costo respectivo.
Registro Contable
Dado que la entrega de los bienes recién se producirá el 25 de febrero, el importe que se cobra el 10 de dicho mes constituye un anticipo, toda vez que tal como lo indica el párrafo 14 de la NIC 18 “Ingresos” los ingresos ordinarios procedente de la venta de bienes deben ser reconocidos cuando se cumpla, de manera concurrente, con los criterios que en dicho párrafo se contemplan.
Considerando que los materiales son utilizados en la fabricación, se tendrá que realizar los siguientes asientos:
Reconocimiento de la producción terminada
1. Ingreso al almacén de productos terminados
Ahora bien, a efectos de dar ingreso al almacén de los productos terminados procederemos a determinar los costos y a realizar la contabilización de la siguiente forma:
2. Entrega al cliente de los productos terminados
Al producirse la entrega de los productos terminados al cliente y cumplirse con cada uno de los criterios de reconocimiento señalados en el párrafo 14 de la NIC 18, se debe proceder a reconocer el ingreso. Realizando para tal efecto el siguiente registro contable:
Bibliografía:
1. Informativo Caballero Bustamante - Informativo contabilidad y auditoria (2009) Plan Contable General Empresarial. Lima. EDITORIAL TINTO SA
2. Informativo Caballero Bustamante - Manual Tributario (2008) Manual Tributario 2008. Lima. EDITORIAL TINTO SA
3. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (2009) Ley del impuesto a la renta y su reglamento. www.sunat.gob.pe
4. Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (2009) Ley del impuesto a la renta y su reglamento.
5. Dirección Nacional de Contabilidad Pública (2008) Nuevo plan contable general para empresas. www.mef.gob.pe/dncp
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